International accounting standards

 
Examples of adjusting and non-adjusting events 
ABC PLC prepared its financial statements for the year ended 30 June 2019. During August 2019, 
before the financial statements were approved, the following issues arose: 
1. The company was informed that a customer had been declared bankrupt owing ABC PLC $38,000. 
The debt related to sales in January 2019. 
2. The directors discovered that an error in preparing the financial statements resulted in revenue 
being understated by $150,000. 
3. A fire at one of the company’s properties in July 2019 resulted in damage estimated at $125,000. 
What action should the directors take in respect of these issues, all of which are material? 
1. As the outstanding debt dated back to January 2019, before the end of the reporting period, the 
insolvency was evidence of a condition that existed at the date of the financial statements. It is thus an 
adjusting event and the financial statements should be amended to write off the outstanding $38,000. 
2. The error of understating revenue relates to the period ended 30 June 2019. It is thus an adjusting 
event and revenue should be increased by $150,000. 
3. The fire happened after the end of the reporting period and is therefore 
not evidence of a condition 
that existed at that date. This is a non-adjusting event. No adjustment is to be made in the financial 
statements, but as the amount is material, the event should be disclosed in the notes to the financial 
statements.
 

---

International Accounting Standards 
23 
IAS 16: Property, plant and equipment
 
The objective of the standard is to prescribe the accounting treatment of property, plant and 
equipment. The principal issues covered by the standard are: 
•
the recognition of the assets 
•
the determination of their carrying amounts 
•
their depreciation charges 
•
any impairment losses to be recognised in relation to them. 
The standard contains a number of key definitions along with definitions from IAS 36-Impairment of 
assets: 
•