Global valyuta bozorida elektron savdo: hozirgi holat va oqibatlari Kim, Xansoo

Valyuta bozorida elektron savdoni rivojlantirish
Valyuta bozori tuzilmasi ikki qismga bo'linadi - yirik ulgurji valyuta operatsiyalari bo'yicha banklararo bozor va likvidligi diler banklari tomonidan ta'minlangan dilerdan mijozga (chakana) bozor. Bunday tuzilmaviy xususiyat valyuta bozorining elektron savdosining rivojlanishida o'ziga xos iz qoldiradi: Elektron savdo dastlab banklararo bozorda kichik miqdordagi yirik banklar o'rtasida, so'ngra faqat yirik banklar o'rtasida diler-mijoz bozorida o'rin oldi. Elektron savdoning rivojlanishi bilan bir qatorda valyuta bozorida turli xil o'zgarishlar kuzatildi. Banklararo va diler-mijoz bozori o'rtasidagi chegara xiralashgan bo'lib qoldi, chunki so'nggi paytlarda banklararo bozorga elektron shaklda bog'langan diler-mijoz bozori operatsiyalari tobora ko'payib bormoqda. Yana bir eslatib o'tish kerak bo'lgan o'zgarish - bu global valyuta bozorida likvidlikning asosiy ta'minlovchisi bo'lib xizmat qiluvchi nobank sub'ektlarning ko'payishi.
Jahon valyuta bozorida elektron savdoning rivojlanish bosqichida, 1990-yillarning o'rtalarida, elektron savdo Reuters Matching joriy etilishi bilan jiddiy ravishda tarqala boshladi. EBS va Reuters kabi yirik global valyuta brokerlari banklararo markaziy limit buyurtmalar kitobidan foydalanadigan savdo tizimini ishga tushirishdi.2) Tizim savdo samaradorligini sezilarli darajada oshirib, banklararo bozorda elektron savdoga o'tishni keltirib chiqardi (King va boshq., 2011). 2000-yillarning boshlarida elektron savdo FX dileridan mijozga bozorida tarqala boshlaganida edi. Bunga asosan global banklarning banklararo segmentda to'plangan likvidlilik asosida dilerlikdan mijozga o'zaro operatsiyalari uchun elektron savdo tizimini ishlab chiqishga o'tishi sabab bo'ldi.3)
1) Ushbu maqolada valyuta bozoridagi elektron savdo deganda bankning boshqa bank (banklararo bozorda) va uning chakana va korporativ mijozi (diler-mijoz bozori) bilan elektron savdo maydonchasi orqali valyuta operatsiyasi tushuniladi.
2) Markaziy limitli buyurtmalar kitobiga asoslangan elektron savdo tizimi qimmatli qog'ozlar va tovar birjalarida keng qo'llaniladigan elektron buyurtmalarni bajarish tizimidir. U real vaqtda kotirovka, chegara tartibi, arzon narxlardagi bajarish, orqa ofisni avtomatlashtirish va boshqalar kabi turli funktsiyalarni qo'llab-quvvatlaydi.
Jadval 1. Jahon valyuta bozorida elektron savdoning rivojlanishi

2000-yillarning o'rtalarida bank bo'lmagan o'yinchilar birin-ketin valyuta operatsiyalari uchun o'zlarining elektron savdo platformalarini ishga tushirganlarida, valyuta bozorida elektron savdodan foydalanishni ko'paytirayotgan yirik global banklarning sur'ati yanada tezlashdi. O'sha paytda global FX brokerlari tizimlarning bir-biri bilan o'zaro ta'sirini ta'minlaydigan amaliy dasturlash interfeyslari (API) 4) yordamida o'z tizimini yangilashdi, bu esa ko'proq bank bo'lmagan sub'ektlarning valyuta bozorida ishtirok etishiga yordam berdi. Yaqinda bozorda diler-mijoz operatsiyalari uchun likvidlikni ta'minlash uchun bir qator elektron savdo tizimlarini birlashtirgan ko'plab ECNlar paydo bo'ldi. "Agregator" deb ataladigan bank va nobanklarning yuzlab valyuta savdo tizimlarini bog'laydi, ehtimol nafaqat yirik mijozlar, balki kichik chakana mijozlar uchun ham valyuta savdosini amalga oshirish xizmatlarini taqdim etadi.5

3) Banklarning dilerdan mijozga operatsiyalari bo‘yicha elektron savdo tizimi faqat ma’lum bir bank uchun xos bo‘lgan yagona bank savdo platformasi (SBP) va umumiy tizim bo‘lgan ko‘p bankli savdo platformasi (MBP) ga tasniflanadi. bir nechta banklar tomonidan taqsimlanadi.

4) FX API kotirovka, ijro va soʻrovlar boʻyicha elektron aloqalarga yordam berish uchun ajratilgan tarmoq orqali banklararo va elektron savdo tizimlarini bogʻlaydigan serverdan serverga aloqa interfeysini bildiradi.
5) Namunali ECN provayderlaridan biri 360T bo'lib, u 400 ga yaqin bank va bankdan tashqari valyuta savdo platformalarini bog'lash orqali integratsiyalashgan xizmatlarni taklif etadi.
Hozirgi vaqtda jahon valyuta bozorida elektron savdo 1-rasmda ko'rsatilganidek tuzilgan. Qutida ko'rsatilgan banklararo bozorda - ilgari kichik miqdordagi yirik banklar ishtirok etgan bozor segmentida, yirik global valyuta brokerlari ko'p tomonlama elektron savdo xizmatlarini taqdim etadilar. o'z platformasi orqali. Diler-mijoz bozorida banklarning o'z SBP va MBP real vaqt rejimida banklararo kotirovkalarni va arzon narxlarda bajarilishini ta'minlash uchun ECN-dan foydalanadi. Yaqinda diler-mijoz bozori ishtirokchilari banklararo bozorda ham savdo qilishlari mumkin. Ba'zi yirik banklar o'z mijozlariga bank nomi ostida banklararo operatsiyalarda qatnashish imkonini beruvchi asosiy vositachilik xizmatlarini taqdim etadilar. Shunday qilib, banklararo bozorda tobora ko'proq yirik xedj-fondlar va boshqa asosiy savdo firmalari (PTF) ishtirok etmoqda (nuqta chiziq).