«makroiqtisodiyot» kafedrasi

Valyuta rejimi - bu valyuta kursini belgilash usulidir. Valyuta kursining moslashuvchanligi valyutaga bo'lgan talab va taklif nisbatiga javob berish qobiliyatini anglatadi. Mohiyatan valyuta kursining moslashuvchanligi uni pul-kredit organlari tomonidan o'rnatish rejimini aks ettiradi.
Valyuta kurslarining o'zgarishi milliy iqtisodiyotning rivojlanishiga shunday kuchli ta'sir ko'rsatganligi sababli, zamonaviy davlatlar turli xil kurs rejimlaridan foydalanadi. Valyuta kurslarining ikkita asosiy rejimi mavjud: suzuvchi kurslar va belgilangan kurslar.
Suzuvchi valyuta kurslari – valyuta bozoridagi talab va taklif ta’sirida shakllanadigan kurslar. Ruxsat etilgan stavkalar - davlat tomonidan rasman o'rnatilgan va u tomonidan ma'lum pul-kredit siyosati orqali sun'iy ravishda qo'llab-quvvatlanadigan stavkalar.
Har ikkala suzuvchi va qat'iy stavkalarning afzalliklari va kamchiliklari mavjud. Suzuvchi valyuta kurslari mamlakat toʻlov balansini tartibga solishning stixiyali bozor mexanizmlarini oʻz ichiga oladi, uning iqtisodiyotiga taʼsir koʻrsatadi, jahon xoʻjaligi ehtiyojlarini qondiradigan iqtisodiy tuzilmani yaratishga yordam beradi, raqobatbardoshlikning oʻsishini ragʻbatlantiradi. O'zgaruvchan stavkalardan foydalanish mamlakat pul-kredit organlari va birinchi navbatda markaziy bankning hech qanday majburiyatlarini keltirib chiqarmaydi va ularning qo'lida sezilarli oltin-valyuta zaxiralarini talab qilmaydi. O'zgaruvchan stavkalar davlatga milliy manfaatlarni ko'zlab mustaqil iqtisodiy siyosat yuritish imkonini beradi, chunki ular davlatni valyuta kurslarini ushlab turishdan va tegishli iqtisodiy va iqtisodiy siyosat yuritishdan qutqaradi. Biroq, o'zgaruvchan valyuta kurslari har qanday tashqi iqtisodiy faoliyat natijalarini oldindan aytib bo'lmaydigan qilib qo'yadi va valyuta kurslari mexanizmi orqali to'lov balansini tenglashtirish ko'pincha ishlab chiqarishning pasayishi va jahon bozoridagi o'rinlarni yo'qotish bilan bog'liq. Suzuvchi valyuta kurslaridan foydalanish tajribasi shuni ko'rsatadiki, ularning darajasi va dinamikasi ko'pincha PPP ga mos kelmaydi, chunki valyuta bozorlarining xatti-harakatlari ko'pincha mantiqsizdir, ular bo'yicha valyuta kursini belgilash butunlay talab va taklif o'yiniga bog'liq, ya'ni. valyuta chayqovchiligidan.
Ruxsat etilgan stavkalar jahon savdosi va moliyaviy operatsiyalari uchun juda qulaydir, chunki ular barqarorlik va aniqlik keltiradi. Ammo qat'iy belgilangan valyuta kurslari faqat istisno hollarda valyutalarning real qiymatini aks ettiradi, ular mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatning o'zgarishiga va inflyatsiya darajasiga sezgir emas, bu muqarrar ravishda ularning ortiqcha yoki kam baholanishiga olib keladi. Qog'oz pul muomalasi sharoitida qat'iy belgilangan valyuta kurslari davlatning valyuta bozorida doimiy bo'lishini va uning qo'lida yetarlicha katta oltin-valyuta zaxiralarining bo'lishini taqozo etadi, ular muqarrar ravishda milliy iqtisodiyotning ehtiyojlarga bo'ysunishiga olib keladi.
To'lov balansi muvozanatini saqlash.
Valyuta kursi rejimini tanlash iqtisodiyotning holati, pul muomalasi, mamlakatning to'lov balansi, uning jahon xo'jaligi va jahon savdosidagi o'rni bilan belgilanadi va oltin-valyuta zaxiralari hajmiga bog'liq. Mamlakat qanchalik ko'p bo'lsa va tashqi bozorlar bilan qanchalik kam bog'langan bo'lsa, valyuta kursi rejimini belgilashda davlat tayanishi mumkin bo'lgan valyutaning xavfsizlik chegarasi shunchalik katta bo'ladi. Jahon iqtisodiyotiga kuchli integratsiyalashgan kichik davlatlar global muhitning tashqi omillari oldida ojizdir. “Erkin suzuvchi” barqaror, kuchli iqtisodiyotga ega, inflyatsiya darajasi past, iqtisodiyotning nisbatan kichik “ochiqligi” va sezilarli valyuta zaxiralariga ega rivojlangan mamlakatlar tomonidan amalga oshirilishi mumkin.
Ruxsat etilgan valyuta kurslarining 6 turi mavjud:
1) bir valyutaga belgilangan kurs, jahon bozorida eng muhim hisoblanadi. Masalan, AQSh dollariga. Argentina, Venesuela, Barbados, Salvador, Ekvador, Nigeriya va boshqalarda qo'llaniladi. Bunday fiksatsiya milliy valyuta kursining uchinchi davlat valyutasiga nisbatan o‘zgarishi AQSH dollarining o‘zgarishiga to‘liq mos kelishini bildiradi;
2) boshqa davlat valyutasidan qonuniy to'lov vositasi sifatida foydalanish. Masalan, San-Marinoda 1999 yilgacha italyan lirasi, 1999 yildan keyin yevro, Liberiyada AQSH dollari ishlatilgan. Bu mamlakatda milliy valyuta yo'qligini anglatadi. Demak, milliy pul-kredit siyosati mavjud emas va hokazo;
3) milliy valyutaning chet el valyutasiga kursini belgilash va milliy valyutani chiqarishni chet el valyutasi zahiralari bilan toʻliq taʼminlash. (valyuta kengashi ). Valyuta kengashi Xitoy, Gonkong, Singapurda va Litvada faoliyat yuritgan. Valyuta kengashini joriy etish orqali u 1991-1992 yillarda iqtisodiy inqirozni yengib chiqishda nihoyatda muvaffaqiyat qozondi. Argentina iqtisodiy va pul-kredit siyosatidagi keyingi xatolar 2000 yilda yana bir chuqur inqirozga olib keldi va 2002 yilda defoltga olib keldi;
4) umumiy valyuta kursini bir chet el valyutasiga belgilash ... Masalan:
· Fransuz frankiga. Markaziy Afrikadagi o'n to'rtta davlat umumiy valyuta - frankdan foydalanadi;
· AQSh dollariga. Sakkizta davlat Sharqiy Karib dollaridan foydalanadi (Antiliya, Antigua, Barbuda, Dominika, Grenada va boshqalar);
5) asosiy hamkor - mamlakat tomon yo'nalishni belgilash. Masalan, Butanda hind rupisi, Estoniyada - nemis markasi (1999 yildan keyin yevro), Namibiya, Lesoto, Svazilendda - Janubiy Afrika randi;
6) ayirboshlash kursini valyuta kompozitsiyasiga o'rnatish (SDR yoki valyuta savati ). Masalan, Liviya, Myanma va Seyshel orollari milliy valyutalarining kurslari SDR bilan bog'langan. Mamlakatlarning o'z xohishiga ko'ra tuzilgan boshqa savatlar Bangladesh, Iordaniya, Kipr, Marokash, Tailand, Chexiya, Slovakiya va boshqalar kurslari bilan bog'langan. Savatlarning tarkibi va unga kiritilgan valyutalar nisbati odatda ushbu valyutaga ega bo'lgan mamlakatlarning tashqi savdodagi ulushini va ma'lum bir mamlakat kapitalining harakatini aks ettiradi.