Rossiya Markaziy bankining 2023-yil uchun monetar siyosati

2022-yil boshida tashqi sharoitlarning keskin o‘zgarishidan so‘ng yillik inflyatsiya belgilangan ko‘rsatkichdan sezilarli darajada chetga chiqdi. Rossiya banki 2024 yilda yillik inflyatsiyani 4 foizgacha pasaytirish va uni bundan keyin ham shu darajada ushlab turish uchun asosiy stavkani belgilaydi. Iqtisodiyot va narxlarga ta'sir qiluvchi omillarning ko'lami va tabiatini hisobga olgan holda, Rossiya banki inflyatsiyani maqsadli ko'rsatkichga qaytarishning silliq yo'lini tanlaydi. Ushbu omillarning ba'zilari pul-kredit siyosatining ta'siridan tashqarida.‌‌

O'zgaruvchan valyuta kursi sharoitida pul-kredit siyosatini amalga oshirish

2014 yil oxiridan boshlab Rossiya banki suzuvchi valyuta kursi rejimiga amal qilmoqda. Bu shuni anglatadiki, valyutaning rublga nisbatan kurslari valyuta bozorida xorijiy valyutaga bo'lgan talab va taklif nisbati bilan belgilanadi. Rossiya banki valyuta kursi darajasi yoki uning harakat tezligi uchun hech qanday maqsad yoki cheklovlar belgilamaydi.

Suzuvchi valyuta kursi inflyatsiyani nishonga olish strategiyasi doirasida pul-kredit siyosatini samarali amalga oshirishning muhim shartidir. Bu iqtisodiyotga qat'iy va boshqariladigan valyuta kursi rejimiga qaraganda tashqi sharoitlardagi o'zgarishlarga yaxshiroq moslashishga yordam beradi. Bundan tashqari, u regulyatorga mustaqil pul-kredit siyosatini amalga oshirish imkonini beradi. O'zgaruvchan valyuta kursi iqtisodiyotga barqarorlashtiruvchi ta'sir ko'rsatadi, bu tarkibiy iqtisodiy o'zgarishlar davrida ayniqsa muhimdir.‌‌

Pul-kredit siyosati vositalari sifatida asosiy stavka va aloqa

Pul-kredit siyosati vositalaridan foydalangan holda, Rossiya banki inflyatsiyaning 12-18 oy ichida maqsadli ko'rsatkichga og'ishi taqdirda qaytishini ta'minlashga qodir. Biroq, iqtisodiy muhitni sezilarli darajada o'zgartiradigan hodisalar bo'lsa, inflyatsiyani maqsadli darajaga qaytarish uchun ko'proq vaqt kerak bo'lishi mumkin. Shuni hisobga olgan holda, Rossiya banki haqiqiy iqtisodiy o'zgarishlarga qarab inflyatsiyani maqsadli ko'rsatkichga qaytarish yo'lini tanlaydi. 2022 yil boshidagi voqealardan keyin iqtisodiyotni tarkibiy o'zgartirish zarurligini hisobga olgan holda, inflyatsiyani maqsadli ko'rsatkichga tushirish odatdagidek 18 oydan ko'proq vaqtni oladi va bu jarayon 2024 yilda yakunlanadi. Rossiya banki o'z pul-kredit siyosatini amalga oshirar ekan. ba'zi uzatish mexanizmi kanallari samaradorligini vaqtincha pasayishi omillari.