S. M. NƏBİyeva, Ş. H. KƏRİmova f. S

 
 
 

---

 
103
LESSON  14 
SUPPLY 
 
The most basic laws in economics are those of supply and 
demand. Indeed, almost every economics event is the product of 
the interaction of these two laws.  The law of supply  states that 
the  quantity  of  a  good  supplied  rises  as  the  market  price  rises, 
and falls as the price falls. Conversely, the law of demand says 
that the quantity of a good demanded falls as the price rises, and 
vice, versa. 
One  function  of  markets  is  to  find  “equilibrium”,  or 
“market-clearing”  prices  that  balance  the  supplies  of  and  de-
mands for goods and services. An equilibrium price is the one 
at  which  each  producer  can  sell  all  he  wants  to  produce  and, 
each  consumer  can  buy  all  he  demands.  Naturally,  producers 
always  would  like  to  charge  higher  prices.  But  even  if  they 
have no competitors, they are limited by the law of demand: if 
producers  insist  on  a  higher  price,  consumers  will  buy  fewer 
units.  The  law  of  supply  puts  a  similar  limit  on  consumers. 
They always would prefer to pay a lower price than the current 
one. But if they successfully insist on paying less (say, through 
price  controls),  suppliers  will  produce  less  and  some  demand 
will go unsatisfied. 
Economists  often  talk  of  supply  “curves”  and  demand 
“curves”.  A  demand  curve  traces  the  quantity  of  a  good  that 
consumers  will  buy  at  various  prices.  As  the  price  rises,  the 
number of units demanded declines. That is because everyone’s 
resources  are  finite;  as  the  price  of  one  good  rises,  consumers 
buy less of that and more of other goods that now are relatively 
cheaper. Similarly, a supply curve traces the quantity of a good 
that sellers will produce at various prices. As the price falls, so 
does  the  number  of  units  supplied.  Equilibrium  is  the  point  at 
which the demand and supply curves intersect – the single price 
 
104
at which the quantity demanded and the quantity supplied are the 
same. 
Markets  in  which  prices  can  move  freely  are  always  in 
equilibrium or moving toward it. For example, if the market for 
a  good  is  already  in  equilibrium  and  producers  raise  prices, 
consumers  will  buy  fewer  units  than  they  did  in  equilibrium, 
and fewer units than producers have available for sale.  In that 
case  producers  have  two  choices.  They  can  reduce  price  until 
supply  and  demand  return  to  the  old  equilibrium,  or  they  can 
cut  production  until  supply  falls  to  the  lower  number  of  units 
demanded  at  the  higher  price.  But  they  cannot  keep  the  price 
high and sell as many units as they did before.