Shokhzodbek t

5. Conclusions and Suggestions
5.1 Conclusions
In conclusion, it might be known more things once you learn hard that needs everyone
to get good knowledge which you need in the future. I will add some facts and stuffs.
It should be said that the dynamic growth of the Uzbek economy, which has been
observed in recent years, as well as the economies of other countries, was slowed

---

The relationship between foreign trade export and economic growth of Uzbekistan
30
down by the corona virus pandemic, but this year it is actively recovering. Strong
fundamentals, ample policy buffers, and high gold prices allowed the authorities to
take decisive actions to mitigate the social and economic impact of the pandemic,
while maintaining stability. As a result, the recovery that started in late-2020 gained
momentum in 2021, with growth accelerating to 7.4 percent. Global food and
commodity price pressures added to inflation, but with a relatively tight monetary
policy stance, inflation fell to 10 percent by end-2021. Russia is a key trading partner
and a large source of remittances and financing, including for the energy and mining
sectors. Spillovers from trade disruptions, higher fuel and food prices, and tighter
global financial conditions create additional headwinds. Volatility and uncertainty are
expected to remain elevated for some time. Lower remittances and financing from
Russia, and to a lesser extent a reduction in trade, due also to further supply chain
disruptions, are projected to reduce consumption and investment. The current account
deficit is projected to widen to about 9½ percent of GDP, with lower remittances
partly offset by lower imports and higher commodity export receipts. Inflation is
expected to remain elevated this year, at close to 12 percent, due to surges in
international food and fuel prices. Downside risks stem particularly from a possible
further escalation of the war and the sanctions regime, and a renewed flare-up of the
pandemic, as new variants of the virus may emerge. This underscores the need to
continue immunization programs to ensure that the majority of Uzbekistan’s
population is vaccinated. Uzbekistan could also be adversely affected by slower
growth in its other key trading partners, including China, Turkey, and Kazakhstan,
and further volatility in commodity prices. After budget deficits widened during the
pandemic, reaching 6 percent of GDP in 2021, the approved budget for 2022 aimed to
bring the deficit back to 3 percent of GDP. However, with debt levels relatively low,
there is room to slow the pace of fiscal consolidation. Higher revenues from gold sales
will offset the decline in revenues due to reduced activity, but additional targeted
support will be needed to protect vulnerable households, who will face falling
remittances rising prices. Combined with a prioritization of spending and a
reassessment of investment plans, the deficit could be contained at about 4 percent of
GDP. The larger deficit could be financed largely by multilateral and bilateral official

---

Southwest Petroleum University Graduation Thesis
31
support and limited domestic financing, and possibly by tapping capital markets as
conditions will improve.