Uncertainty

 

Wald’s Maximin Criterion 

The decision-theoretic view of statistics advanced by Wald had an obvious interpretation in terms of 

decision-making  under  complete  ignorance,  in  which  the  maximin  strategy  was  shown  to  be  a  best 

response  against  natures’  minimax  strategy.  Wald’s  criterion  is  extremely  conservative  even  in  a 

context of complete ignorance, though ultra-conservatism may sometimes make good sense (Wen and 

Iwamura, 2008). The Maximin criterion is a pessimistic approach.  It suggests that the decision maker 

examines only the minimum payoffs of alternatives and chooses the alternative whose outcome is the 

least bad. This criterion appeals to the cautious decision maker who seeks ensurance that in the event 

of  an  unfavourable  outcome,  there  is  at  least  a  known  minimum  payoff.   This  approach  may  be 

justified  because  the  minimum  payoffs  may  have  a  higher  probability  of  occurrence  or  the  lowest 

payoff 

may 

lead 

to 

an 

extremely 

unfavourable 

outcome 

(http://terpconnect.umd.edu/~sandborn/courses/808S_projects/reynolds.html).