Mavzu: lqtisodiy tahlilda balansli bog'lanish, zanjirli bog'lanish usullari. Iqtisodiy tahlil metodi

KAPITALI TAHLIL BILVOSITA USUL: UMUMIY MA'LUMOTLAR

Mavzu: Investittsiya faoliyatidan bo'lgan pul oqimining tahlili.
Iqtisodiyot fani investitsion pul oqimi ostida ko'rib chiqilayotgan loyihani amalga oshirish bilan bevosita bog'liq bo'lgan haqiqiy joriy tushumlarni tushunadi. Ushbu pul investor tomonidan o'z faoliyatining boshqa sohalaridan olingan boshqa to'lovlardan ajralib turishi kerak.
Shunday qilib, biz investitsiya oqimini vaqt birligi uchun investitsiya loyihasini amalga oshirishdan olingan moliyaviy daromad sifatida ko'rib chiqishimiz mumkin.
Bularning barchasini aniq bir misol bilan ko'rib chiqaylik. Investor neft kompaniyasining ulushini sotib oldi. Barcha qimmatli qog'ozlar yillik daromad oladi. Ya'ni, ko'rib chiqilayotgan vaziyatda investor oladigan pul oqimi miqdori dividendlar miqdoriga teng bo'ladi.
Avvalo, pul oqimlari nafaqat investitsiya jarayonlari doirasida, balki moliya sektori va operatsion faoliyatda ham paydo bo'lishini tushunish kerak.
Investorga yo'naltirilgan pul oqimi ham kirish deb ataladi. Aksincha, teskari yo'nalishda harakatlanadigan pul chiqish deb ataladi.
Investitsion loyihaning hayot aylanishining dastlabki va dastlabki bosqichlarida 100% hollarda pul oqimlari chiqish bo'ladi. Siz hayron bo'lishingiz shart emas. Agar investitsiya loyihasini amalga oshirishning investitsiyadan oldingi va investitsiya bosqichi (bosqichi) har doim investor xarajatlarining asosiy qismini tashkil etishini eslasak, bu tabiiy ko'rinadi.
Investitsion loyiha foydalanish bosqichiga kirganida, mablag'larning chiqib ketishi asta-sekin kirib borish bilan almashtiriladi. Va vaqt o'tishi bilan bu farq yanada ta'sirchan bo'ladi. Bu erda investor investitsiya qilingan kapitaldan katta daromad olishni va olishni boshlaydi.
Moliyaviy oqim - bu moliyaviy operatsiyalar natijasida pul harakati. Bu bank kreditlarini olish va to'lash, aktsiyadorlarga dividendlar to'lash, kompaniyaning ustav kapitaliga badallar, foizlarni to'lash va boshqalar bo'lishi mumkin.
Har bir investitsiya loyihasi doirasida investitsion va operatsion oqimlarni ajratish odatiy holdir. Bundan tashqari, qarzsiz, diskontlangan va sof pul oqimlari alohida ko'rib chiqiladi. Bundan tashqari, investor o'z xohishiga ko'ra, boshqa mablag'larning tushumlari va olinishini alohida ko'rib chiqishi mumkin.
Naqd pul tushumlari va chiqimlarining nisbati odatda EBIDTA (foizlar, soliqlar, amortizatsiya va amortizatsiyadan oldingi daromadlar) deb ataladi. Aslida, bu ko'rsatkich investorning majburiy joriy xarajatlari yoki xarajatlari chegirib tashlangunga qadar daromadini ko'rsatadi. O'z navbatida, bularga quyidagilar kiradi:

• 
  amortizatsiya;
  
• 
  soliqlar va yig'imlar;
  
• 
  bank kreditlari bo'yicha foizlarni to'lash.
  

Investitsion loyiha doirasidagi ushbu ko'rsatkich investitsiyalarning daromadliligini ko'rsatadigan EBITDA marjasini aniqlashning kalitidir. Odatda u foiz sifatida ifodalangan indeks sifatida hisoblanadi. EBITDA marjasi EBITDA ning real daromadga nisbati sifatida hisoblanadi.
Investitsion loyihalarga pul tushumlari (tushishlari) har doim investitsiya ob'ektining operatsion faoliyatining bir qismi sifatida shakllanadi.
Sof pul oqimi EBITDA minus kreditlar, investitsiyalar va kredit to'lovlari bo'yicha foizlar sifatida hisoblanadi.
Qarzsiz oqim EBITDA minus investitsiya loyihasi hayotiy tsiklining joriy yilidagi investitsiyalar sifatida hisoblanadi.
Diskontlangan pul oqimi investitsiya loyihasining sof joriy qiymatini aks ettiradi - NPV. Aynan shu ko'rsatkich an'anaviy ravishda ko'rib chiqilayotgan loyiha samaradorligining asosiy o'lchovi sifatida qabul qilinadi.