117
bo‗lgan foyda hajmi bilan yaqin munosabatlardir. Shu bilan birga, uning asosiy
kamchiliklari - bu hosil bo‗lgan foydaning beqarorligi bilan belgilanadigan, aksiyalar
bo‗yicha dividend to‗lovlari hajmining beqarorligi. Bu beqarorlik alohida davrlardagi
aksiyalarning bozor qiymatida keskin pasayishiga olib keladi, bu esa bunday
siyosatni amalga oshirish jarayonida korxonaning bozor qiymatini maksimal darajada
qisqartirishga to‗sqinlik qiladi (bu korxona xo‗jalik faoliyatiga yuqori darajadagi xavf
tug‗diradi). Hatto yuqori darajadagi dividend to‗lovlari bilan ham, bunday siyosat,
odatda, xavf tug‗diradigan investorlarni (aksiyadorlarni) jalb qilmaydi. Bu turdagi
dividendlar siyosatini amalga oshirish uchun barqaror daromadli yetuk kompaniyalar
faqatgina o‗zlari uchun imkon yaratadi; agar qor marjlari vaqt o‗tishi bilan sezilarli
darajada farq qilsa, bu siyosat bankrotlikning yuqori xavfini keltirib chiqaradi.
Ushbu siyosatning nochorligi uning korxonaning moliyaviy natijalari bilan zaif
munosabatlardir va shuning uchun noqulay sharoitlar va past daromadlar davrida
investitsion faoliyat nolga kamaytirilishi mumkin. Ushbu salbiy oqibatlarni bartaraf
etish uchun odatdagidek dividendlarni to‗lash odatda nisbatan past darajada
belgilanadi, bu kabi dividendlar siyosatini konservativ sifatida ko‗rsatadi va kapital
o‗sishining yetarli emasligi sababli korxona moliyaviy barqarorligining pasayishi
xavfini kamaytiradi.
Dostları ilə paylaş: