R. D. Dusmuratov, A. S. Boltayev moliyaviy tahlil

, 
 
(12.5) 
b)sof joriy(diskontlangan) qiymat
(Net Present Value, NPV)
, 
IC
r
P
NPV
n
k
k
k





1
)
1
(
,
(12.6)

 
bunda:
 r
–loyihaning diskontlash koeffitsiyenti. 
 
Masalan, 
taklif 
etilayotgan 
investisiya 
loyihasining 
asosiy 
o‘lcham(tavsif)lari quyidagicha: birlamchi investisiya (
IC
) 370 000,0 mln. so‘m; 5 
yil davomida olinishi rejalashtirilayotgan pul tushumlari mos ravishda quyidagicha 
(mln. so‘m): 85 000,0; 110 000,0; 167 000,0; 180 000,0 va 140 000,0. 
Loyihaning 
investor 
tomonidan 
belgilangan 
diskont 
stavkasi
17 foiz.
 
V
=85 000 + 110 000 + 167 000+180 000 + 140 000= 682 000 
PV
=
72650,0 + 80360,0 + 104270 + 96057 + 63855 = 417
192
𝑵𝑷𝑽 = −370 000 +
85000
(1 + 0,17)
1
+
110000
(1 + 0,17)
2
+
167000
(1 + 0,17)
3
+
180000
(1 + 0,17)
4
+
140000
(1 + 0,17)
5
= −370000 + 72650,0 + 80360,0 + 104270,0 + 96057,0 + 63855,0 = 47 192,0 mln. so‘m
 
Hisob-kitoblardan ko‘rinadiki, loyihadan kutilayotgan sof joriy qiymat 
(NPV)
(diskontlangan daromad) 47192,0
 
mln. so‘mni tashkil etadi. Shuning uchun 
yuqorida berilgan shartlar doirasida ushbu loyihani maqbul deb hisoblash mumkin. 
Endi, faraz qilaylik, xuddi shu loyiha uchun 22 %lik diskont stavkasi 
belgilangan: 
𝑵𝑷𝑽 = −370 000 +
85000
(1 + 0,22)
1
+
110000
(1 + 0,22)
2
+
167000
(1 + 0,22)
3
+
180000
(1 + 0,22)
4
+
140000
(1 + 0,22)
5
=
−370000 + 69672,0 + 73905,0 + 91970,0 + 81253,0 + 51809,0 = −1 400,0 mln. sum
 

---

275 
Bu holda, loyihadan kutilayotgan sof joriy qiymat 
(NPV)
(diskontlangan 
daromad) salbiy (– 1400,0 mln. so‘m) bo‘lib, ushbu loyihani rad etish tavsiya 
qilinadi. 
Agar loyiha yakunida asosiy vositalar va boshqa aktivlar tugatilishidan 
daromadlar olinishi rejalashtirilgan bo‘lsa, olingan pul tushumlari tegishli davr 
uchun daromad sifatida kirim qilinishi lozim. 
Agarda loyiha bir martalik emas, balki 
m
yil davomida investisiyalanishi 
ko‘zda tutilayotgan bo‘lsa, u holda yuqoridagi formula (12.6) quyidagi ko‘rinishga 
ega bo‘ladi. 








m
j
j
i
IC
r
P
NPV
j
n
k
k
k
1
)
1
(
)
1
(
1