Termiz Davlat Universiteti Iqtisodiyot va Turizm fakulteti

Avstriya dalillari
Bugungi iqtisodchilarning ko'pchiligining Avstriya tafakkur maktabini rad etishlarining yana bir sababi shundaki, uning tarafdorlari o'zlarining tsikl nazariyasini qo'llab-quvvatlash uchun ozgina to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy tadqiqotlarni taqdim etmaganlar. Bundan tashqari, chop etilgan cheklangan ekonometrik ish (qarang, masalan, Wainhouse, 1984) tsikl uchun raqib tushuntirishlarni qo'llab-quvvatlovchi sifatida tanqid qilindi (Qarang: Yaeger, 1986). Hayek nazariyasini uning tarafdorlari tomonidan tasdiqlash ko'proq tavsiflovchi xususiyatga ega bo'lib, dalillarning uchta asosiy toifasiga qaratiladi: (i) yuksalish davrida namoyon bo'ladigan iqtisodiy tendentsiyalar; (ii) turg'unlik bosqichida o'zini namoyon qiladigan iqtisodiy tendentsiyalar; va (i) turg'unlik sharoitida turli xil iqtisodiy siyosatlarning samaradorligi.
Dalillarning birinchi sinfida avstriyaliklar retsessiyaning xabarchilarini tsiklning boshida, ko'tarilish davrida ko'rsatadilar. Ushbu bosqichda ko'proq an'anaviy tahlilchilar xavotirlanish uchun hech qanday sabab ko'rmaydilar, chunki o'sish barqaror, ishonch kuchli va inflyatsiya hali ham past. Biroq, avstriyaliklarni xavotirga solishi mumkin bo'lgan dalillar quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin: alohida tarmoqlarga kuchli investitsiya talabi (bu ishlab chiqarish quvvatlarining kafolatlanganidan kuchliroq o'sishiga olib kelishi mumkin, ya'ni mumkin bo'lgan investitsiyalar); kreditning, ayniqsa korxonalarning kuchli o'sishi bilan bog'liq kengayish; va resurslarni iste'mol tovarlari ishlab chiqarishdan kapital ishlab chiqarishga yo'naltirish, shu bilan bog'liq ravishda iste'mol tovarlari narxining kapital tovarlarga nisbatan ko'tarilishi.
Dalillarning ikkinchi toifasi siklik cho'qqisidan so'ng, ilgari noto'g'ri investitsiyalar aniqlanganda paydo bo'ladi. Avstriyaliklar juda katta (ortiqcha investitsiyalar natijasida), lekin aniqrog'i, talab tarkibiga yomon mos keladigan (yomon investitsiya natijasida) kapitalni topishni kutishlari shart emas. Ular ma'lum tarmoqlarda ortiqcha quvvatni, boshqalarida esa quvvat etishmasligini kuzatishni kutishadi. Ularning ta'kidlashicha, pasayish bank sektorida ham kuchli sezilishi mumkin, chunki uning kredit portfeli yomonlashadi, chunki bum davrida amalga oshirilgan yuqori leverjli investitsiya loyihalari foydasiz bo'lib chiqdi.
Nihoyat, avstriyaliklar uchun muhim bo'lgan uchinchi dalil - bu turg'unlik boshlanganidan keyin turli iqtisodiy siyosatlarning nisbiy samaradorligi. Ular tsiklik cho'qqidan keyin talabni rag'batlantiruvchi siyosatni o'tmishdagi haddan tashqari tuzatishlarni faqat kechiktirish (va shuning uchun potentsial og'irlashtiradigan) deb bilishadi. Demak, resessiyadagi iqtisod kengaytiruvchi pul-kredit va fiskal siyosatga yaxshi javob bermayotganligi Avstriya siyosati nuqtai nazarini qo'llab-quvvatlashi mumkin; bunday holatni sof Keynscha doirada tushuntirish qiyinroq bo'ladi. Bu xulosa vaqt o'tishi bilan muammolar kuchayib borayotgani ko'rinishi mumkin bo'lgan holatda mustahkamlanadi; Ehtimol, kengayish siyosati biznes va moliya sektorlariga zaruriy qayta qurishdan qochish imkonini beradi.
Ushbu uchta dalil toifasini hisobga olgan holda, bugungi avstriyaliklar 1980 va 1990-yillardagi Yaponiyaning bum va bustini Avstriya xususiyatlariga ega bo'lgan so'nggi tsiklga misol sifatida ko'rsatishlari mumkin. Ularning ta'kidlashicha, bu tsiklning ko'tarilishi pul va kreditning kuchli kengayishi bilan bog'liq bo'lib, bu barqaror bo'lmagan investitsiyalar darajasi va yo'nalishini kuchaytirdi. Oqibatda korxonalar surunkali ortiqcha imkoniyatlardan aziyat chekdi va korporativ rentabellikning uzoq muddatli pasayishi banklar kredit portfelining keskin yomonlashishiga olib keldi. Bundan tashqari, talabni rag'batlantirishning an'anaviy Keyns siyosati yondashuvi iqtisodiyotni tanazzuldan olib chiqishda muvaffaqiyatsizlikka uchradi. Darhaqiqat, ba'zilarning ta'kidlashicha, Yaponiya banki tomonidan likvidlikni qayta-qayta in'ektsiya qilish haqiqatan ham zarur qayta qurish sa'y-harakatlarini kechiktirishga yordam bergan bo'lishi mumkin.

Avstriyaliklar siyosiy harakatlar retsessiya uchun zamin yaratgan boshqa epizodlarni ko'rishadi. Ular 1987 yildagi fond bozori qulashi ortidan AQSh va boshqa pul-kredit organlarining tajovuzkor yumshatilishi 1990-yillarning boshlarida retsessiyaga olib keldi, deb ta'kidlashlari mumkin, chunki pul rag'batlantirilishi o'rtalarida yuzaga kelgan nomutanosibliklarni erta bartaraf etishning oldini oldi. 1980-yillar. O'n yillikning oxiriga kelib, sekinroq o'sish va inflyatsiyaning tezlashishi orqali o'zini namoyon qila boshlagan oldingi haddan tashqari holatlarni tuzatish uchun retsessiya zarur bo'ldi. Shunday qilib, birja qulashi ortidan retsessiyadan qochish o'rniga, avstriyaliklar likvidlikni kiritish siyosatini 1990-yillarning boshidagi tanazzulga sabab bo'lgan deb bilishadi.