Universiteti iqtisodiyot fakulteti iqtisodiyot

2.3.  Kapital bozorining rivojlanish xususiyatlari 

Kapital  bozorining  xususiyati  shundaki,  ular  ishlab  chiqarish  omili 

sifatida  kapitalga  bo'lgan  talab  yoki  kapitalga  bo'lgan  taklif  to'g'risida  gap 

ketganda,  ular  kapital  aktivlarini  sotib olish  uchun  zarur  bo'lgan  investitsiya 

fondlarini  anglatadi.  Boshqacha  qilib  aytganda,  biz  kredit  kapitali  haqida 

gapiramiz. Kredit kapitali - pul egalari tomonidan tadbirkorlarga kredit sifatida 

beriladigan  va  foizlar  ko'rinishida  daromad  keltiradigan  kapital.  Kredit 

kapitalining harakati odatda deyiladi kredit. Hamma biznes agentlari, ham qarz 

oluvchilar,  ham  kreditlar  uchun  mablag  'ajratadiganlar,  iqtisodchilar  kapital 

bozori deb  ataydigan  bozorlarda faoliyat  yuritadilar.  Kredit  kapitali  bozori  - 

kapital talab va taklif asosida vositachilar yordamida kapitalni qarz beruvchilar 

va qarz oluvchilar o'rtasida qayta taqsimlanadigan moliyaviy bozorlar to'plami. 

Qarz oluvchilar (qarzdorlar)), avvalambor, yangi kapital yaratish uchun qarz 

mablag'laridan  foydalanadigan  tadbirkor  firmalardir.  Qarz  oluvchilar, 

shuningdek,  uzoq  muddatli  mahsulotlarni  sotib  olish  uchun  mablag'larni 

qarzga  oladigan  individual  iste'molchilar,  hukumat  esa  -  davlat  ob'ektlarini 

yaratishni  moliyalashtirishda  byudjet  kamomadini  qoplash  uchun.  Shu  bilan 

birga, agar birinchisi kapitalga talabni pul shaklida taqdim qilsa, ikkinchisi  - 

pulga  bo'lgan  talab.  Uy  xo'jaliklari  va  davlatdan  pulga  bo'lgan  talab 

tadbirkorlik  faoliyati  bilan  bog'liq  emas.  Kredit  kapitaliga  talab  -  qarz 

oluvchilardan istalgan foiz stavkasi bo'yicha talab mavjud bo'lgan barcha qarz 

mablag'lari  yig'indisi.  Qarz  mablag'lariga  talab  tadbirkorlik  sarmoyalarining 

rentabelligiga  bog'liq.  Kapitalga  talabning  predmeti  bu  biznesdir.  Kapitalga 

---

19 

 

talab  grafik  jihatdan  salbiy  qiyalikka  ega  egri  chiziq  sifatida  aks  ettirilishi 

mumkin. Kreditorlar - bo'sh mablag'lar bilan individual iste'molchilar, firmalar 

va  davlat.  Kapital  taklif  qilish  bilan,  ya'ni  ssuda  mablag'larini  kredit  bilan 

berish  orqali  ular  ushbu  mablag'larni  mustaqil  ravishda  ishlatishdan  bosh 

tortadilar.  Οʜᴎ  hozirgi  daromadlarining  bir  qismini  boshqalar  foydalanishi 

uchun ajratish va buning uchun kredit foizlari sifatida kompensatsiya berish. 

Kredit kapitali ta'minoti - har qanday  mumkin bo'lgan foiz stavkasi bo'yicha 

qarz  beruvchilar  tomonidan  taqdim  etilgan  barcha  jamg'armalar  yig'indisi. 

Kapital  ta'minoti  sub'ektlari,  birinchi  navbatda,  uy  xo'jaliklari.  Jamg'arma 

mablag'larini tejaydiganlar va tejashchilar sonining afzalliklari asosida kredit 

kapitali  ta'minoti.  (inson  xulq-atvorining  o'ziga  xos  xususiyati  shundan 

iboratki,  shaxs  bugungi  tovarlarni  kelajak  mollaridan,  katta  bo'lsa  ham  afzal 

ko'radi.  Bu  xususiyat  vaqtinchalik  afzallik  deb  ataladi).  Kapital  taklif  egri 

chizig'i  ijobiy  nishabga  ega.  Vositachilar  banklar,  fondlar  va  boshqa 

ixtisoslashgan  moliyaviy  firmalar  kredit  kapitali  bozorida  harakat  qilishadi. 

Kredit  kapitali  bozorining  asosiy  vazifasi  bo'sh  turgan  mablag'larni  kredit 

kapitaliga aylantirishdir. Agar biz ikkita grafikani birlashtirsak (kapitalga talab 

va kapital taklifi), egri chiziqlar kesishgan nuqtada kapital bozorida muvozanat 

o'rnatiladi. Kapital bozori - tushunchasi va turlari. "kapital bozori" toifasining 

tasnifi  va  xususiyatlari  2017,  2018.  Mikroiqtisodiyot  kapital  bozorini  ishlab 

chiqarish omili sifatida ko'rib chiqadi. Ammo kapitalni boshqa ishlab chiqarish 

omillaridan ajratib turadigan bir xususiyat mavjud: agar boshqa omillar qisqa 

muddatli  bo'lsa  va  ma'lum  bir  davrda  ishlatilsa,  u  holda  haqiqiy  kapital 

(uskunalar) ko'pincha firmaning mulki hisoblanadi. Biz ishlab chiqarish omili 

sifatida kapital haqida gapirganda deyarli har doim real kapitalni tushunamiz. 

Shuningdek  poytaxt  daromad  oqimini  keltirib  chiqaradigan  qiymat  yoki 

ko'proq  mahsulot  va  xizmatlarni  ishlab  chiqarish  uchun  yaratilgan  uzoq 

muddatli  resurs  sifatida  aniqlanishi  mumkin.  Kapital  joriy  iste'molning 

---

20 

 

nisbatan  qisqarishi  tufayli  kelgusi  davrlarda  iste'mol  qilish  imkoniyatlarini 

oshiradigan tejash orqali yaratiladi. Shu munosabat bilan, tejaydigan shaxslar 

joriy  iste'molni  kelajak  bilan  taqqoslashadi.  Kapitalning  asosiy  shakllari 

mavjud: jismoniy (material) poytaxt  -  korxonaning ishlab chiqarish aktivlari 

(mashinalar,  binolar,  inshootlar,  xom  ashyo  va  boshqalar),  inson  kapitali 

(umumiy  va  maxsus  bilimlar,  ish  qobiliyatlari,  ishlab  chiqarish  tajribasi, 

malakalari va boshqalar), moliyaviy kapitalshu jumladan, qimmatli qog'ozlar 

va  qarz  mablag'lari.  Ro'yxatda  keltirilgan  barcha  kapital  shakllari  umumiy 

xususiyatga ega - manbadan hozirgi va kelasi zamonda foydalanish o'rtasidagi 

o'zaro  kelishuv.  Inson  kapitali  ishchi  kuchining  alohida  turi.  Shuning  uchun 

kapital  so'zning  to'g'ri  ma'nosida  odatda  faqat  jismoniy,  moddiy  omillarni 

anglatadi. Jismoniy yoki haqiqiy kapital - har xil tovarlarni ishlab chiqarishda 

ishtirok  etadigan  ishlab  chiqarish  resurslari  zaxirasi.  U  o'z  navbatida  paydo 

bo'ladi  asosiy  binolar,  inshootlar,  mashinalar,  uskunalar  va  boshqa  kabi 

sarflanmaydigan aktivlarni o'z ichiga olgan kapital kelishilgan har bir ishlab 

chiqarish  tsikli  uchun  mablag  'sotib  olishga  sarflangan  kapital:  xom  ashyo, 

asosiy  va  yordamchi  mehnat  materiallari.  Asosiy  kapital  bir  necha  yil 

davomida  xizmat  qiladi  va  uning  jismoniy  yoki  ma'naviy  jihatdan 

yomonlashishi darajasida almashtiriladi (qoplanadi). Aylanma mablag'lar bitta 

ishlab chiqarish tsikli davomida to'liq iste'mol qilinadi va uning qiymati asosiy 

kapitaldan  farqli  o'laroq,  umuman  ishlab  chiqarish  xarajatlariga  kiritiladi, 

uning  qiymati  qismlarga  bo'linadigan  xarajatlarda  hisobga  olinadi.  Bugungi 

kunda  kapitalning  qiymati  kelajakda  qanday  kapital  ishlab  chiqarishi 

mumkinligiga  bog'liq.  Daromad  olish  uchun  kapital  egasi  kelajakda  yuqori 

mukofot  olish  umidida  joriy  iste'moldan  voz  kechishi  kerak.  Kelajakdagi 

daromadlar  oqimi  bugungi  aktsiyalarni  yaratishni  rag'batlantirishi  kerak. 

Ushbu zaxirani yaratish uchun, o'z navbatida, tejash oqimini talab qiladi. Vaqt 

---

21 

 

omili (o'tmishni hozirgi bilan, hozirgi bilan kelajak bilan taqqoslash) kapitalni 

tahlil qilishda muhim ahamiyat kasb etadi.  

Kapital  daromadi  faqat  kapital  egasi  uni  samarali  foydalanish  uchun 

tadbirkorga  topshirgan  taqdirdagina  hosil  bo'ladi  (yoki  o'zi  tadbirkorga 

aylanadi).  Bundan  tashqari,  kapital;  bir  muddat  qarzga  berilgan  bo'lsa, 

bosqichma-bosqich  qaytishi  kerak.  Kapital  egasiga  qaytarilgan  ushbu  o'sish 

foiz deb nomlanadi. Kredit foizlari bu kapital egasiga ma'lum vaqt ichida uning 

mablag'laridan  foydalanganligi  uchun  to'lanadigan  narx.  Tahlil  odatda 

kapitalni faqat pul shaklida ko'rib chiqadi, bu jismoniy kapital pul bilan sotib 

olinishini anglatadi. Kapitalning o'zi mablag 'sifatida ifodalanadi. Mablag'lar - 

bu  ma'lum  bir  vaqtdagi  kapitalning  miqdori.  Istalgan  vaqtda  firma  ma'lum 

miqdorda uskunalar va boshqa turdagi kapitalga ega. Kapitalni tahlil qilishdan 

maqsad mablag'larning qanday yaratilishi va o'zgarishini tushunishdan iborat 

bo'lib, buning uchun yangi kapitalni yaratish bilan bog'liq xarajatlarni va undan 

foyda olishni o'rganish kerak. Yangi kapital yaratish uchun nafaqat firmaning 

o'z mablag'lari, balki ulardan foydalanish uchun ma'lum foizlar olinadigan qarz 

mablag'lari  ham  zarur.  Kredit  foizlari  odatda  quyidagicha  ifodalanadi  kredit 

foizlarining  stavkasi  (stavkasi),  bu  qarzga  berilgan  kapital  bo'yicha 

daromadning  foiz  sifatida  ko'rsatilgan  shartnoma  kapitalining  kattaligiga 

nisbati  sifatida  aniqlanadi.  Kreditlash  foiz  stavkasining  yuqori  chegarasi 

odatdagi foydadan oshib ketishi mumkin emas, chunki bu sarmoyani foydasiz 

qiladi;  pastki  -  noldan  yuqori  bo'lishi  kerak,  aks  holda  kredit  berish 

ma'nosizdir. Nominal va real foiz stavkalarini ajrating. Nominal foiz stavkasi 

inflyatsiyani  hisobga  olmaganda  joriy  bozor  foiz  stavkasi.  Haqiqiy  stavka 

kutilayotgan  inflyatsiya  darajasidan  minus  nominal  stavka.  Haqiqatda,  foiz 

stavkalari  ko'p,  quyidagilarga  bog'liq:  xavf  -  kreditni  to'lamaslik  xavfi 

qanchalik baland bo'lsa, foiz stavkasi shuncha yuqori bo'ladi; shoshilinchlik - 

odatda uzoq muddatli kreditlar yuqori foiz stavkasi bilan beriladi; kredit hajmi 

---

22 

 

-  boshqa  barcha  narsalar  teng,  foiz  stavkasi  kichikroq  kredit  miqdori  uchun 

yuqori bo'ladi; raqobat darajasi; soliqlar. Mablag'lar turli moliya  bozorlarida 

sotiladi.  Kuchli  raqobatbardosh  moliyaviy  bozorda  na  qarz  oluvchilar,  na 

alohida  qarz  beruvchilar  bozorning  kredit  stavkasiga  ta'sir  ko'rsatmaydilar. 

Ular mavjud narxlarni qabul qilishadi, chunki har bir alohida qarz oluvchining 

talabi qarz kapitalining umumiy ta'minotining ozgina qismini tashkil etadi va 

har  bir  qarz  beruvchi  qarz  kapitaliga  bo'lgan  talabning  faqat  kichik  qismini 

taklif qiladi. Kreditlash stavkasi jamg'arilgan mablag'lar taklifi va barcha qarz 

oluvchilarning qarz mablag'lariga bo'lgan talabi bilan belgilanadi. Kreditlash 

stavkasi  investitsiya  qarorlariga  ta'sir  qiladi.  Ishlab  chiqarish  omili  sifatida 

kapital  bu  vositadir,  undan  foydalanish  inson  mehnati  samaradorligini 

oshirishi mumkin. Masalan, kerakli miqdordagi suvni olish uchun siz uni eng 

yaqin  manbadan  chelaklarda  olib  kelishingiz  yoki  suv  ta'minoti  tizimini 

qurishingiz va uni nasos bilan quyishingiz mumkin. Ikkinchi holda, sanitariya-

tesisat  va  nasos  kapital  vazifasini  bajaradi.  Uning  qo'llanilishi,  ammo 

foydalanilmaydigan  daromad  manbai  bo'lgan  dastlabki  xarajatlarni  talab 

qiladi. Agar daromad oluvchilar ularni to'liq iste'mol qilmasa, balki ularning 

bir  qismini  tejab  qolsa,  u holda bu  tejamkorlik  vaqtincha  foydalanish uchun 

yoki  iste'mol  tovarlarini  (iste'mol  krediti)  sotib  olish  uchun,  yoki  ishlab 

chiqarishga  (investitsiya  krediti)  sotib  olish  uchun  beriladigan  qarz 

mablag'larining  manbaiga  aylanishi  mumkin.  Shunday  qilib,  jamg'arma 

ularning  narxi  shakllanadigan  omil  bozorida  sotib  olish  va  sotish  ob'ektiga 

aylanadi - ushbu mablag'lardan foydalanish huquqi uchun to'lov - foiz... Qarz 

mablag'lariga bozor talabi - qarz mablag'lari hajmining yig'indisi, ular uchun 

barcha  qarz  oluvchilar  tomonidan  u  yoki  bu  mumkin  bo'lgan  foiz  stavkasi 

bo'yicha talab mavjud. Har qanday bozorda bo'lgani kabi narx (foiz stavkasi) 

talab  va  taklif  nisbati  ta'siri  ostida  rivojlanadi.  Kredit  bozoridagi  taklif, 

allaqachon  ta'kidlab  o'tilganidek,  daromad  oluvchilarning  ma'lum  qismini 

---

23 

 

tejashga  moyilligi  bilan  belgilanadi.  Talab,  birinchidan,  ko'proq  iste'mol 

tovarlarini sotib olishga intilish bilan, ikkinchidan, ishlab chiqaruvchilarning 

qo'shimcha  sarmoyalar  hisobiga  mahsulot  ishlab  chiqarishni  ko'paytirish 

to'g'risidagi qarorlari bilan belgilanadi. Bozor foiz stavkasi qarz mablag'lariga 

talab va ularning ta'minoti egri chiziqlari kesishgan nuqtada o'rnatiladi, bunda 

muvozanat ta'minlanadi.  

 

 

---

24