Mutaxassislik fanlari

Xalqaro amaliyotda loyihani moliyalashtirish deganda investitsiya loyihalarini moliyalashtirish tushuniladi, u investitsiyalar rentabelligini ta'minlashning maxsus usuli bilan tavsiflanadi, bu loyihaning o'zining investitsiyaviy sifatlariga, yaratilgan yoki qayta tuzilgan korxona tomonidan olinadigan daromadga asoslanadi. kelajak. Loyihani moliyalashtirishning o'ziga xos mexanizmi investitsiya loyihasining texnik-iqtisodiy xususiyatlarini tahlil qilishni va u bilan bog'liq risklarni baholashni o'z ichiga oladi va investitsiya qilingan mablag'larning daromadliligi barcha xarajatlarni qoplaganidan keyin qolgan loyiha daromadiga asoslanadi.
Moliyalashtirishning ushbu shaklining o'ziga xos xususiyati har xil turdagi kapitalni birlashtirish imkoniyatidir: bank, tijorat, davlat, xalqaro. An'anaviy kredit operatsiyasidan farqli o'laroq, risk investitsiya loyihasi ishtirokchilari o'rtasida taqsimlanishi mumkin.
Dastlab, eng yirik Amerika va Kanada banklari investitsiya loyihalarini moliyalashtirish bilan shug'ullangan. Hozirgi vaqtda ushbu faoliyat sohasi barcha rivojlangan mamlakatlar banklari tomonidan o'zlashtirilgan bo'lib, yetakchi o'rinlarni Buyuk Britaniya, Germaniya, Niderlandiya, Frantsiya va Yaponiya banklari egallab turibdi. Xalqaro moliya institutlari, xususan, Jahon banki va YeTTB investitsiya loyihalarini moliyalashtirishda faol ishtirok etmoqda.
Loyihani moliyalashtirish kreditorlarning keng doirasi bilan tavsiflanadi, bu esa manfaatlarini, qoida tariqasida, eng yirik moliya institutlari - agent banklar tomonidan ifodalanadigan konsorsiumlarni tashkil qilish imkonini beradi. Xalqaro moliya bozorlari, ixtisoslashtirilgan eksport-kredit agentliklari, moliya, investitsiya, lizing va sug‘urta kompaniyalari mablag‘lari, Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki (XTTB), Xalqaro moliya korporatsiyasi (IFC), Yevropa tiklanish va tiklanish bankining uzoq muddatli kreditlari va Taraqqiyot (YETTB) moliyalashtirish manbalari sifatida foydalanish mumkin. ), dunyodagi yetakchi investitsiya banklari.
Sarmoyani ko'p talab qiladigan loyihalarni moliyalashtirish yuqori xavflarni o'z ichiga oladi. Qoidaga ko'ra, alohida banklarning bunday loyihalarni kreditlash imkoniyati cheklangan va ular kamdan-kam hollarda ularni moliyalashtirish risklarini o'z zimmalariga oladilar. Shuni ham hisobga olish kerakki, turli mamlakatlarning, shu jumladan O’zbekistonning bank qonunlari banklar uchun qarz oluvchiga to'g'ri keladigan umumiy kredit risklari bo'yicha ma'lum chegaralarni belgilaydi. Risklarni boshqarish tizimi doirasida ishlayotgan banklar turli tashkiliy sxemalardan foydalangan holda o'z investitsion portfellari risklarini diversifikatsiya qilishga intiladilar, bunda risklarni banklar o'rtasida taqsimlash orqali kamaytirishga erishiladi. Loyihani moliyalashtirishning bunday sxemalarini qurish usuliga qarab, parallel va ketma-ket moliyalashtirish ajratiladi.
Parallel (qo'shma) moliyalashtirish ikkita asosiy shaklni o'z ichiga oladi:

• 
  har bir bank qarz oluvchi bilan kredit shartnomasi tuzgan va investitsiya loyihasining o'z qismini moliyalashtirganda mustaqil parallel moliyalashtirish;
  
• 
  bank konsortsiumi (sindikati) tuzilganda birgalikda moliyalashtirish. Har bir bankning ishtiroki ma’lum miqdorda kredit va konsorsium (sindikat) bilan chegaralanadi. Bank menejeri kredit shartnomasini tayyorlaydi va imzolaydi; keyinchalik kredit shartnomasining bajarilishini nazorat qilish (va ko'pincha investitsiya loyihasini amalga oshirish), zarur hisob-kitob operatsiyalari konsorsium (sindikat) dan maxsus agent bank tomonidan amalga oshiriladi, buning uchun komissiya olinadi.
  

Ketma-ket moliyalashtirishda yirik bank - kredit shartnomasi tashabbuskori - va hamkor banklar sxemada ishtirok etadilar. Katta kredit salohiyatiga ega, yuqori obro‘ga ega, sarmoyaviy loyihalash sohasida tajribali mutaxassislarga ega yirik bank kredit olish uchun ariza oladi, loyihani baholaydi, kredit shartnomasini ishlab chiqadi va kredit beradi. Biroq, hatto yirik bank ham o'z balansini yomonlashtirmasdan, bir qator yirik loyihalarni moliyalashtira olmaydi. Shuning uchun, korxonaga kredit bergandan so'ng, boshlang'ich bank qarz bo'yicha o'z talablarini boshqa kreditor yoki kreditorlarga o'tkazadi, komissiya oladi va debitorlik qarzlarini o'z balansidan olib tashlaydi. Tashkilotchi banklar tomonidan da'volarni o'tkazishning yana bir usuli investorlar o'rtasida kreditni joylashtirish - sekyuritizatsiyani o'z ichiga oladi. Tashkilotchi bank berilgan kredit bo'yicha debitorlik qarzlarini ishonchli kompaniyalarga sotadi, ular unga qarshi qimmatli qog'ozlar chiqaradi va investitsiya banklari yordamida qimmatli qog'ozlarni investorlar o'rtasida joylashtiradi. Qarz oluvchidan qarzni to'lash uchun olingan mablag'lar qimmatli qog'ozlarni to'lash fondiga o'tkaziladi. Belgilangan muddat kelganda, investorlar qimmatli qog'ozlarni qaytarib olish uchun taqdim etadilar. Ko'pincha, tashkilot banki qarz oluvchidan olingan to'lovlarni yig'ib, kredit bitimiga xizmat ko'rsatishni davom ettiradi.
Kreditor tomonidan o'z zimmasiga olgan tavakkalchilik ulushiga ko'ra, bank amaliyotida loyihani moliyalashtirishning quyidagi turlari ajratiladi:

•