S. M. NƏBİyeva, Ş. H. KƏRİmova f. S

TRADING IN THE FOREIGN EXCHANGE 
MARKET 
 
Any one country`s currency is a legal tender only within 
its  national  boundaries.  To  trade  beyond  these  boundaries 
involves  exchange  of  monies.  Exchange  of  currencies  is 
possible  if  national  currencies  are  interchangeable.  The  terms 
on  which  one  currency  will  exchange  against  another  are 
referred  to  as  rate  of  exchange.  The  rate  of  exchange  is  the 
value of one unit of the foreign currency expressed in the other 
currency concerned. 
Currencies can be bought or sold in the foreign Exchange 
Market.  The  foreign  Exchange  Market  is  the  oldest  financial 
market  in  existence.  It  also  the  largest  international  financial 
market in the world. 
The  market  performs  two  major  functions:  it  facilitates 
the  foreign  exchange  needs  of  exporters  and  importers,  and  it 
enables  individuals,  corporations  and  governments  to  obtain  a 
desired currency mix of their portfolios. 
Trading  in  the  Market  occurs  24  hours  a  day  in  various 
centres around the world. Deals are  concluded bilaterally over 
telecommunications  Networks  by  different  counterparties, 
some of whom serve as market makers or dealers. 
The  exchange  market  is  global  in  character,  it  does  not 
have one centralized location; trading is heavily concentrated in 
a handful of centres: London, New York, Tokyo, etc. The great 
majority  of  foreign  exchange  trading  takes  place  in  the 
interbank  market  between  traders  or  market  makers  who 
represent large commercial banks or other financial institutions. 
Foreign  exchange  departments  of  large  commercial  banks  are 
linked  across  the  world  through  a  sophisticated  network  of 
communication  systems.  The  market  consists  of  three  major 
sectors:  the  spot  market,  the  forward  and  futures  markets  and 
the currency options market. 

---

 
239
Somewhat  more  than  half  of  all  transactions  are  spot 
deals.  In  other  words,  they  are  transactions  which  call  for  the 
delivery  of  the  two  currencies  exchanged  within  two  business 
days.  The  remainder  of  the  deals  can  be  classified  as  outright 
forwards, swaps, futures and options. 
Such transactions are performed by customers who do not 
know  when  they  will  need  foreign  currency  to  overcome  the 
growing exposure to currency risks in the conditions of foreign 
exchange rate volatility. 
The  cost  of  transacting  in  thewholesale  market  is 
reflectedin  the  bid-ask  (or  bid-offer)  spread  .Prices  in  the 
market  depend  on  the  volume  of  transactions  ,exchange  rate 
volatility  ,the  availability  of  relevant  information  and  the 
strength of competition in the market. 
As  prices  are  different  in  different  markets,  Professional 
dealers take advantage of it buying, say, US dollars for Yen in 
Singapore  and  selling  them  in  London  for  sterling  and  then 
back into Yen in New York – all for a profit. The operation is 
called currency arbitrage. 
The  delivery  of  the  individual  currencies  involved  in  a 
foreign  exchange  transaction  typically  takes  place  through  the 
payment  systems  of  the  two  countries  whose  currencies  are 
traded. 
The reliance on the domestic currency payment system of 
individual  countries  for  the  clearing  and  settlement  of  foreign 
exchange  transactions  means  that  the  stability  and  integrity  of 
the  global  foreign  exchange  market  depends  on  both  the 
soundness of the individual counterparties and the robustness of 
national payment systems. 
 
 
 
240