The Corporate Finance Institute

corporatefinanceinstitute.com 

 

 

34 

EV/EBIT Ratio 

Overview 

The EV/EBIT ratio compares a company’s enterprise value (EV) to its earnings before interest and 

taxes  (EBIT).    EV/EBIT  is  commonly  used  as  a  valuation  metric  to  compare  the  relative  value  of 

different businesses. While similar to the EV/EBITDA ratio, EV/EBIT incorporates depreciation and 

amortization. 

 

Formula 

 

 

 

Interpretation 

To calculate this ratio, the following formulas are required: 

 

Market Capitalization = Share Price x Number of Shares 

Net Debt = Market Value of Debt – Cash and Cash Equivalents 

 

Though  less  commonly  used  than  EV/EBITDA,  EV/EBIT  is  an  important  ratio  when  it  comes  to 

valuation. It can be used to determine a target price in an equity research report or value a company 

compared  to  its  peers.  The  major  difference  between  the  two  ratio  is  EV/EBIT’s  inclusion  of 

depreciation and amortization. This is useful for capital intensive businesses where depreciation is 

a true economic cost. 

 

In this example, Company A is going public and analysts need to determine its share price. Company 

A has five similar companies that operate in its industry, Companies B, C, D, E, and F. The EV/EBIT 

ratios for these companies respectively are 11.3x, 8.3x, 7.1x, 6.8x, and 10.2x. The average of EV/EBIT 

would be  8.7x. A financial analyst would apply this 8.7x multiple to Company A’s EBIT to find its EV, 

and consequently its equity value and share price. 

 

 

---

Corporate Finance Institute 

 

Financial Ratios