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íæýêõêïçñ êã÷êöàåê
 êöïàüà÷ïàõ 
Àéçõáàìþàñ Ræöôøáïêíàöë ýòû áóìùí êã÷êöàåê ôò÷æñöêàïà 
ðàïêí óïíçïçõåçñ áêõêåêõ. Áêõ ÷çõçúåçñ ýòûïø ñæú÷ æü÷êìà÷ïàõëñ
ın 
ðóâþøåïøäø, åêîçõ ÷çõçúåçñ ìùíöçí êû÷êöàöïë âç øþøé çðçí 
õæöøõöïàõëñëñ ðóâþøåïøäø, ùþùñþù ÷çõçúåçñ Xçéçõ åçñêéêñêñ 
ö÷õà÷æèê þçüç÷åçñ ìæõïçÿðçöê áø õæöôøáïêíàñë ðùüùð êã÷êöàåê 
âç öêìàöê çüçðêìyç÷ç ðàïêí óïíçìç ýæâêõðêÿåêõ. 
Àñþàã ÖÖÕİ åàäëïåëãåàñ öòñõà Àéçõáàìþàñ íæýêå êã÷êöà
-
åêìì
a÷ëñà ðàïêí óïíçïçõ êýçõêöêñåç çñ ýòû êã÷êöàåê ÷çñçééùïç âç 
áóüõàñà øäõàìàñ åóâïç÷ïçõåçñ áêõê òïåø. 1990 – 1995-þê êïïçõ 
çõéêñåç Ùðøðê Åàûêïê Ðçüöøï õæàï òïàõàã 61% àÿàäë åùÿåù. 
Áø åêîçõ ÐÅÁ óïíçïçõê êïç ðùãàìêöçåç àéë 3 åçúç öùõç÷ïç ÷ç
-
ñçééùïç øäõàðàã åæðçí êåê. 
Áæïç áóüõàñïë âçéêììç÷åçñ ýëûðàã êã÷êöàåê âç ðàïêììç 
áóüõàñëñë àõàåàñ ãàïåëõðàã ùýùñ õæöôøáïêíà õçüáçõïêìê ðçã
-
öçåìóñïù öêìàöç÷ üçìà÷à íæýêõðçìç áàÿïàåë. Ïàíêñ áàéàõïà ÷çñ
-
éêðïçñçñ êã÷êöàåêììà÷ëñ êã÷êöàåê ãàñøñïàõëñë áêïðçìçñ íàåõïàõïà 
áø ðçöçïçñê üçïï æ÷ðçí ýòû áóìùí ýç÷êñïêí ÷óõç÷ðçìç áàÿïàåë. 
Ðçüé áøñà îóõç åç üçðêñ åóâõåç Áæìñçïûàïã Ðàïêììç İñö
-
÷ê÷ø÷ø íêðê Áæìñçïûàïã Âàïìø÷
a Úòñåøñøñ Àéçõáàìþàñà çâçé-
æåêïðçé íóðçìê üêöö æåêïðçìç áàÿïàåë. 
Áø íóðçìêñ êíê öçáçáê âàõ êåê. 
Çââəïà õæö
pøáïêíàñëñ áàéàõïà ÷çñéêðïçñçñ êã÷êöàåêììà÷a 
íæýêõêïðçöê åùñìàñëñ àôàõëþë åóâïç÷ïçõê ÷çõçúêñåçñ ôïàñïàÿåëõëï
-
ðëÿ âç áçìçñêïðêÿ áêõ ôõòãõàð êåê âç öòöêàïêö÷ ùöøï êåàõçöêñåçñ 
åêñþ ìòïïà ûùöøöê ðùïíêììç÷ç íæýðçí íêðê ðùõçííçá áêõ ôõò
-
öæöç çñ àéë ìòï îóö÷çõðçí éçõøõê êåê. 
Êíêñþêöê, Àéçõáàìþàñëñ ö÷õà÷æèê ðóâãæìê âç ûàððàï æü÷ê
-
ìà÷ë òñøñ êõê åóâïç÷ïçõêñ âç ò þùðïçåçñ ðàïêììç êñö÷ê÷ø÷ïàõëñëñ 
åà ðàõàã åàêõçöêñç ýæâõêïðçöêñç öçáçá òïðøÿåø. 
Ñçüàìç÷ ðùö÷çãêï åóâïç÷ íêðê Àéçõáàìþàñ 
Ræöôøáïêíàöë-
ñëñ 
Bæìñçïûàïã Vàïìø÷à Fòñåøñà þçïá æ÷ðçí åç ðçãöçåç-


74
øìäøñ êåê, ýùñíê úòñåøñ ôõòãõàðëñåà ùéâ óïíçïçõêñ öàìëñëñ àõ-
÷ëõëïðàöë ñçéçõåç ÷ø÷øïøõ. 
Àéçõáàìþàñ åóâïç÷ê åç êã÷êöàåê âç öêìàöê âçéêììç÷ê ö÷àáêï
-
ïçÿåêõðçí ùýùñ åêîçõ óïíçïçõåç ÁÂÚ-ñøñ ìæõêñç ìæ÷êõåêìê êÿ 
÷çþõùáçöêñê óìõçñðêÿ âç áàÿãà ýëûëÿ ìòïø òïðàåëäë ùýùñ âç 
üçð åç úòñåøñ ùéâù òïðàã êã÷êöàåê öøâæõæñïêìç ÷çöêõ æ÷ðçìç
-
þç
yêñê ñçéçõåç ÷ø÷àõàã úòñåøñ íóðçìêñåçñ êö÷êúàåç æ÷ðçìê ãç-
õàõà àïåë. 
Áæìñçïûàïã 
Vàïì÷à Fòñåøñøñ çðçíåàÿïàõë êïç öëû çðçí-
åàÿïëã ÿçõàê÷êñåç Àéçõáàìþàñ åóâïç÷ê 1995-þê êïç ö÷õøí÷øõ êöïà
-
üà÷ïàõë âç ö÷àáêïïçÿðçñêñ íòðôïæíö ôõòãõàðëñë êÿïçìêá üàéëõ
-
ïàåë. Áø ôõòãõàðëñ üçìà÷à íæýêõêïðçöê 1995-þê êïêñ àôõæï àìëñåà 
ö÷õøí÷øõ åçìêÿêíïêíïçõêñêñ ðàïêììçïçÿåêõêïðçöê (ÖÅÐ) ðæûà
-
ñêéð ýçõýêâçöêñåç Àéçõáàìþàñà ÁÂÚ-åàñ 29250000 ÖÅÕ
õæöøõö àïëñðàöë êïç áàÿïàñåë. 
Áø ôõòãõàðëñ üçìà÷à íæýêõêïðçöê ðàíõòêã÷êöàåê ö÷àáêïïçÿ-
ðç öàüçöêñåç áóìùí ñàêïêììç÷ïçõ ãàéàñðàã êðíàñë âæõåê. 
1995-þê êïêñ òõ÷àïàõëñåàñ áàÿïàìàõàã êñúïìàöêìà öçâêììçöê ö÷à
-
áêïïçÿðçìç áàÿïàåë âç àìåà 6%-ç ýà÷åë, üàïáøíê 1994-þù êïêñ 
üçðêñ åóâõùñåç êñúïìàöêìà àìåà 160% êåê. 
Ðàñà÷ëñ ðùáàåêïç íøõöø öàáê÷ïçÿåê. 
Àéçõáàìþàñ 
Ræöôøáïêíàöë Bæìñçïûàïã Vàïìø÷à Fòñåø ãàõ-
ÿëöëñåà óé óüåçïêíïçõêñç þêååê õêàìç÷ æåêïåê âç 1995-þê êï ùýùñ 
üàéëõïàñðëÿ êã÷êöàåê ôõòãõàðåàíë ðàïêììç öàáê÷ïêìê öêìàöç÷êñê 
àõåëþëï ìæõêñç ìæ÷êõêõåê. Æïç áø öêìàöç÷êñ ïàáùå ñç÷êþçöê íêðê 
1995-þê êïêñ ñòìàáõëñåà Ö×Ú (ö÷õøí÷øõ åçìêÿêïêíïçõêñêñ ðàïêììç
-
ïçÿåêõêïðçöê) íõæåê÷ê ýçõýêâçöêñåç 29250000 ÖÅÕ üçþðêñåç 
Áæìñçïûàïã Âàïìø÷
a Úòñåøñdàñ ìæñê õæöøõö àïåë. 
1995-þê êïåçñ áàÿïàìàñ ö÷àáêïïçÿðç âç êöïàüà÷ïàõ ôõòãõàðë 
ö÷òõ íõæåê÷ïçõê çöàöëñåà üçðýêñêñ ðàíõòêã÷êöàåê ö÷àáêïïçÿðç 
êö÷êãàðç÷êñåç üêöö æåêïç
cçí åçõçþçåç ðùâçúúçãêììç÷ïçõ çïåç 
æ÷ðçìç áàÿïàåë. Öòñõàïàõ õæöôøáïêíà üóíøðç÷ê Áæìñçïûàïã 
Vàï-
ìø÷à 
Fòñåø êïç áêõîç 1995-1996-þë êïïçõ ùýùñ ìæñê êã÷êöàåê êöïà-
üà÷ïàõ ôõòãõàðë üàéëõïàåë (ö÷æñå-áàì). Áø ôõòãõàðëñ ðàüêììç÷ê 
òñåàñ êáàõç÷ êåê íê, çïåç æåêïçñ ðùâçúúçãêììç÷ïçõê êñíêÿàú 
æ÷åêõðçíåêõ, öçõ÷ ðàïêììç öêìàöç÷ê ìæõê÷ðçíåçñ, êñúïìàöêìàñëñ 


75
÷æðôêñê àìåà 1%-ç æñåêõðçí, óéçïïçÿåêõðçñêñ ðêãìàöëñë îæñêÿ
-
ïçñåêõðçí, ðàïêììç öæí÷òõøñøñ ö÷õøí÷øõøñøñ ìæñêåçñ ãøõøïðàöë 
âç 1996-þë êïêñ öòñøñà êã÷êöàåê àõ÷ëðà ñàêï òïðàãåàñ êáàõç÷ êåê. 
1995 – 1996-þë êïïçõåçíê êã÷êöàåê êöïàüà÷ïàõ ôõòãõàðëñëñ 
üçìà÷à íæýêõêïðçöê ùýùñ 1995-þê êïêñ 17 ñòìàáõëñåà Áæìñçïûàïã 
Âàïìø÷
a Úòñåø Àéçõáàìþàñà 58500000 ÖÅÕ ðçáïçäêñåç ö÷æñå-
áàì íõæåê÷ê àìõëïðàöë üàããëñåà ãçõàõ âæõåê. Áø ôõòãõàð ùéõç êïí 
÷õàñÿ 1995-þê êïñ 17 ñòìàáõëñåà âæõêïåê. Àéçõáàìþàñ Õæöôøá
-
ïêíàöëñëñ ö÷æñå-áàì ôõòãõàðë ùéõç ãàõÿëìà ãòìøïàñ ðçöçïçïçõê 
ðùâçúúçãêììç÷ïç ìæõêñç ìæ÷êõåêíþç ÁÂÚ-ñøñ õæöøõöïàõë 1996-þë 
êïåç ÷àð àïëñåë. 
1995-þê êïåç Àéçõáàìàñ üóíøðç÷ê ÷çõçúêñåçñ áàÿïàñàñ 
ÁÂÚ âç Ùðøðåùñìà Áàñíë ÷çõçúêñåçñ ðùåàúêç òïøñàñ êã÷ê-
öàåê êöïàüà÷ïàõ üêôæõêñúïìàöêìàñë çöàöïë öøõç÷åç åàìàñåëõðàäà, 
êö÷æüöàïëñ àéàïðàöëñëñ ãàõÿëöëñë àïðàäà êðíàñ âæõåê âç àõ÷ëã 
1997-þê êïåçñ àõ÷ëð üêöö òïøñðàäà áàÿïàåë. 
Ûàõêþê õæöøõöïàõ ùéõç óïíçñêñ ôòéêöêìàöë ðóüíçðïçñåê, 
ðêïïê âàïìø÷àñëñ ÀÁŞ åòïïàõëñà ñêöáç÷åç íøõöø ãàïûðàäà áàÿ
-
ïàåë. Ðùâàéêñç÷ïê êã÷êöàåê àõ÷ëð ùýùñ ÿçõàê÷ ìàõà÷ðàã ðçãöçåê 
êïç åóâïç÷ åàüà ãç÷êììç÷ïç ñóâáç÷ê ö÷õøí÷øõ êöïàüà÷ïàõëñ
ı üçìà÷à 
íæýêõðçìç áàÿïàåë. Áæìñçïûàïã Âàïìø÷à Úòñåø êïç áêõïêíåç 
ö÷õøí÷øõ
u ìæñêåçñ ãøõðàöëñëñ îæñêÿ ðàïêììçïçÿåõêïðçöê ðæûà-
ñêéðê (ÆÖÀÚ) âç 1997-1999-þø êïïçõ ùýùñ îæñêÿ ðàïêììçïçÿåêõ
-
ðç (ÆÚÚ) ùéõç òõ÷àðùååç÷ïê ôõòãõàð êÿïçñêá üàéëõïàñåë. 
Áø ôõòãõàðëñ çñ âàþêá ðçãöçåïçõê 1997-þê êïåç êñúïìàöê
-
ìàñëñ êïïêí öçâêììç
sêñê 10%-ç æñåêõðçí, Ùðøðê Åàûêïê Ðçü-
öøïøñ õæàï àõ÷ëðëñë 3%-ç ýà÷åëõðàã êåê. Áø ðçãöçåç ðàïêììç-
íõæåê÷ öêö÷æðêñêñ îçïçþçíåç öàáê÷ïçÿðçöê ùéõç ðàïêììç öêìàöç
-
÷êñêñ üçìà÷à íæýêõêïðçöê ìòïø êïç ñàêï òïøñðàïë êåê. Ôõòãõàð 
üçðýêñêñ ö÷õøí÷øõ êöïàüà÷ïàõëñëñ íæýêõêïðçöêñç
, ðàñæçïçõêñ àõà-
åàñ ãàïåëõëïðàöëñà, óéçïïçÿåêõðçñêñ öùõç÷ïçñðçöêñç, åóâïç÷ 
êåàõç àôàõà÷ëñëñ êû÷êöàõë âç ìæñêåçñ ãøõøïðàöëñà, ðàïêììç öæí
-
÷òõøñøñ êöïàüà÷ëñëñ åçõêñïçÿðçöêñç
, áàéàõ êã÷êöàåêììà÷ëñëñ ÷ç-
ïçáïçõêñç þàâàá âæõçñ ñòõðà÷êâ-üùãøãê áàéàöëñëñ ìàõàåëïðà-
öëñà
, ûàõêþê ÷êþàõç÷êñ âç âàïìø÷à öêö÷æðêñêñ îçïçþçíåç ïêáæõàïïàÿ-
ðàöëñë ãàõÿëöëñà ðçãöçå ãòìðøÿåø. 


76
Áæìñçïûàïã Âàïìø÷
a Úòñåø ÷çõçúêñåçñ õæöøõöïàõïà ðùåà-
úêç òïøñàñ ÆÖÀÚ âç ÆÚÚ ðæûàñêéðê ùéõç ðàïêììçïçÿåêõêïçñ êã
-
÷êöàåê ôõòãõàð ðùâçúúçãêììç÷ïç ìæõêñç ìæ÷êõêïêõ. 
Ôõòãõàðëñ üçìà÷à íæýêõêïðçöêñêñ ðêãåàõ íõê÷æõêìàïàõëñëñ 
üàðëöë ìæõêñç ìæ÷êõêïêõ. Óéçïïçÿåêõðç ãõàúêíêñç õêàìç÷ æåêïêõ, ûà-
õêþê êã÷êöàåê çïàãçïçõêñ êåàõç æåêïðçöê öêö÷æðê ùéõç ö÷õøí÷øõ êöïà-
üà÷ïàõë ÷àð ìæõêñç ìæ÷êõêïêõ, ûçéêñçåàõïëäëñ ìàõàåëïðàöë ùéõç ôïàñ 
üçìà÷à íæýêõêïðêÿåêõ, ãàé âç æïæí÷õêí æñæõèêöêñåçñ êö÷êúàåç ùéõç 
üàãåàñ ÷àð àéàåòïøñðà âç îùéçÿ÷ ïçäâ æåêïðêÿåêõ âç ö. 
Üçìà÷à íæýêõêïçñ áù÷ùñ êöïàüà÷ïàõ ÆÖÀÚ ôõòãõàðë ùéõç 
üçõçöê 20,4 ðïñ ÖÅÕ (þçðê 40,8 ðïñ) âç ÆÚÚ ôõòãõàðë ýçõýê
-
âçöêñåç üçõçöê 4,6 ðïñ ÖÅÕ (þçðê 9,2 ðïñ. öåõ) òïàñ êíê ÷õàñÿ
-
ïà ÁÂÚ-åàñ àïëñàñ õæöøõöïàõ üæöàáëñà ÷çðêñ òïøñðøÿåøõ. 
Áù÷óâïùíåç âç Ùðøðåùñìà Áàñíë êïç áêõîç üàéëõïàñàñ 
ôõòãõàðëñ üçìà÷à íæýêõêïðçöê ùýùñ ÁÂÚ Àéçõáàìþàñ üóíøðç÷ê 
ÁÂÚ-åàñ 167,32 ðïñ. (234,3 ðïñ. ÀÁß åòïïàõë) õæöøõö àïðëÿåëõ. 
Ñçéçõåç ÷ø÷øïàñ îçïçþçí åàûêïòïðàïàõëñ üçþðê êöç 101,8 ðïñ 
ÖÅÕ-åêõ (142,5 ðïñ. ÀÁß åòïïàõë).
Áæìñçïûàïã Âàïìø÷à Úòñåøñåàñ êö÷êúàåç 

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