Bosh muharrir: Sharipov Qo‘ng‘irotboy Avezimbetovich Bosh muharrir o‘rinbosari: Karimov Norboy G‘aniyevich

Sattorova Nasiba Gʼanijon qizi
Teacher, Tashkent State University of Economics
Abstract:
This research explores the potential for Islamic finance to grow in Uzbekistan and its alignment with the princi-
ples of the green economy. It assesses the performance of Islamic financial institutions in the country and identifies obsta-
cles to its development. Islamic finance has emerged as an alternative to conventional banking, attracting entrepreneurs 
with its fair profit distribution. Uzbekistan›s President Sh. Mirziyoyev recognizes the need for a legal framework to support 
Islamic financial services. Globally, Islamic finance is a rapidly expanding sector, with annual profit growth of 15–20% 
and asset expansion exceeding 20%. By adopting Islamic finance principles, Uzbekistan can promote sustainable de-
velopment in line with the green economy. Its focus on ethical investments and risk-sharing arrangements supports 
environmentally friendly initiatives. To seize the opportunities presented, a comprehensive study and implementation of 
Islamic finance in Uzbekistan are crucial, along with the examination of regulatory frameworks. The research methodol-
ogy involves a literature review, expert interviews, data collection, comparative analysis, and examination of regulatory 
frameworks. Collaboration with institutions such as the Islamic Research and Training Institute (ITB) and the Islamic 
Investment Insurance and Export Credit Corporation (IIIEC) supports the development of Islamic finance in Uzbekistan. 
Existing financial institutions like the IMAN Investment Fund and Taiba Leasing demonstrate the presence of Islamic fi-
nance in the country. Addressing challenges, fostering collaboration, and embracing the principles of the green economy 
will enable Uzbekistan to utilize Islamic finance for sustainable development and attract foreign investments.
Key words:
Islamic finance, green economy, Uzbekistan, financial institutions, performance indicators, challenges.
Annotatsiya:
Ushbu tadqiqot O‘zbekistonda islom moliyasining rivojlanishi va uning yashil iqtisodiyot tamoyillariga mos 
kelishini o‘rganadi. Unda mamlakatdagi islom moliya institutlari faoliyati baholanadi va uning rivojlanishiga to‘sqin-
lik qilayotgan omillar aniqlanadi. Islomiy moliya an'anaviy bank faoliyatiga muqobil bo'lib, adolatli foyda taqsimoti bi-
lan tadbirkorlarni jalb qildi. Oʻzbekiston Prezidenti Sh. Mirziyoyev islomiy moliyaviy xizmatlarni qoʻllab-quvvatlash uchun 
qonunchilik bazasi zarurligini tan oladi. Global miqyosda islomiy moliya tez rivojlanayotgan sektor bo'lib, yillik daromad 
o'sishi 15–20% ni tashkil etadi va aktivlarning kengayishi 20% dan oshadi. Islom moliya tamoyillarini qabul qilish orqali 
O‘zbekiston yashil iqtisodiyotga mos ravishda barqaror rivojlanishga yordam berishi mumkin. Uning axloqiy investitsiyalar 
va tavakkalchiliklarni taqsimlash bo'yicha kelishuvlarga yo'naltirilganligi ekologik toza tashabbuslarni qo'llab-quvvatlaydi. 
Taqdim etilgan imkoniyatlardan foydalanish uchun me'yoriy-huquqiy bazani o'rganish bilan bir qatorda O'zbekistonda 
islom moliyasini har tomonlama o'rganish va joriy etish juda muhimdir. Tadqiqot metodologiyasi adabiyotlarni ko'rib chiq-
ish, ekspert suhbatlari, ma'lumotlar to'plash, qiyosiy tahlil va me'yoriy-huquqiy bazani tekshirishni o'z ichiga oladi. Islom 
tadqiqot va oʻqitish instituti (ITB) va Islom investitsiyalarini sugʻurtalash va eksport krediti korporatsiyasi (IIIEC) kabi 
institutlar bilan hamkorlik Oʻzbekistonda islom moliyasini rivojlantirishni qoʻllab-quvvatlaydi. IMAN Investment Fund va 
Taiba Leasing kabi mavjud moliyaviy institutlar mamlakatda islomiy moliya mavjudligidan dalolat beradi. Muammolarni 
hal qilish, hamkorlikni rivojlantirish va yashil iqtisodiyot tamoyillarini qabul qilish O‘zbekistonga barqaror rivojlanish uchun 
islomiy moliyadan foydalanish va xorijiy sarmoyalarni jalb qilish imkonini beradi.
Kalit so‘zlar:
Islom moliyasi, yashil iqtisodiyot, O'zbekiston, moliya institutlari, samaradorlik ko'rsatkichlari, muammolar.
Аннотация:
Это исследование исследует потенциал роста исламского финансирования в Узбекистане и его со-
ответствие принципам “зеленой” экономики. Он оценивает работу исламских финансовых институтов в стране 
и выявляет препятствия на пути их развития. Исламские финансы появились как альтернатива традиционному 
банковскому делу, привлекая предпринимателей справедливым распределением прибыли. Президент Узбеки-
стана Ш. Мирзиёев признает необходимость правовой базы для поддержки исламских финансовых услуг. В гло-
бальном масштабе исламские финансы являются быстрорастущим сектором с ежегодным ростом прибыли на 
15–20% и увеличением активов более чем на 20%. Приняв принципы исламского финансирования, Узбекистан 
может способствовать устойчивому развитию в соответствии с “зеленой” экономикой. Его внимание к этическим 
инвестициям и механизмам распределения рисков поддерживает экологически чистые инициативы. Чтобы вос-
пользоваться представленными возможностями, решающее значение имеет всестороннее изучение и внедрение 
исламских финансов в Узбекистане, а также изучение нормативно-правовой базы. Методология исследования 
включает обзор литературы, интервью с экспертами, сбор данных, сравнительный анализ и изучение норматив-
но-правовой базы. Сотрудничество с такими учреждениями, как Исламский научно-исследовательский и учебный 
институт (ITB) и Исламская корпорация страхования инвестиций и экспортных кредитов (IIIEC), поддерживает 
развитие исламских финансов в Узбекистане. Существующие финансовые институты, такие как инвестиционный 
фонд IMAN и Taiba Leasing, демонстрируют присутствие исламских финансов в стране. Решение проблем, разви-
тие сотрудничества и соблюдение принципов “зеленой” экономики позволят Узбекистану использовать исламское 
финансирование для устойчивого развития и привлечения иностранных инвестиций.
Ключевые слова:
исламские финансы, зеленая экономика, Узбекистан, финансовые институты, показатели эф-
фективности, вызовы.

---

T
ARA
QQIY
O
T
ПР
ОГРЕС
С
PR
OGRESS
278
YA S H I L I Q T I S O D I Y O T VA TA R A Q Q I Y O T
https://yashil-iqtisodiyot-taraqqiyot.uz
2023-yil, iyul.
№
7-son.
I N T R O D U C T I O N
Islamic finance has gained global recognition as an alternative system to the rapidly expanding conven-
tional banking sector, establishing itself as a comprehensive mechanism capable of competing with commercial 
banks in a relatively short span of time. Unlike their commercial counterparts, Islamic banks have successfully 
attracted entrepreneurs and businessmen through the equitable distribution of profits and losses among financ-
ing participants. Recognizing this potential, President Sh. Mirziyoyev of the Republic of Uzbekistan emphasized 
the need to establish a legal framework for the introduction of Islamic financial services in the country during 
his Address to the Oliy Majlis on December 29, 2020. In this regard, collaboration with experts from the Islamic 
Development Bank and other international financial organizations is envisioned 
[1]
.
Presently, Islamic financing represents one of the fastest-growing segments within the global financial 
sector. Research conducted by renowned Russian scientist R.I. Bekin highlights the resilience of Islamic insti-
tutions amidst a decline in speculative banking activities, with annual profit growth ranging from 15% to 20% 
and asset expansion exceeding 20% 
[2]
. The escalating demand for the rapid development of the Islamic bank-
ing sector, coupled with the substantial accumulation of financial resources in Muslim countries, underscores 
the need for further exploration and enhancement of this sector. The introduction of Islamic finance as an 
alternative option for financing Uzbekistan›s economy, along with the adoption of Islamic banking products for 
consumption, holds significant importance in this context.
By embracing Islamic finance principles and practices, Uzbekistan can leverage the potential of this sector 
to foster sustainable development in alignment with the principles of the green economy. The unique charac-
teristics of Islamic finance, such as its emphasis on ethical investments and shared risk-sharing arrangements, 
are well-suited to promote environmentally friendly initiatives and support the transition towards a more sus-
tainable and inclusive economy. Therefore, a comprehensive study and implementation of Islamic finance in 
Uzbekistan are imperative to capitalize on the opportunities it offers and to contribute to the country›s green 
economic objectives.
L I T E R A T U R E R E V I E W
In order to gain comprehensive knowledge about the importance, future prospects, and potential oppor-
tunities and risks associated with Islamic finance and banking in Uzbekistan, a thorough analysis of scholarly 
perspectives within this field has been conducted.
Scholars have defined Islamic banking as a commercial organization that conducts various banking ser-
vices, such as opening and maintaining bank accounts, facilitating payments, attracting deposits, providing 
financing to individuals and legal entities, and offering other banking products and services based on the prin-
ciples of Islamic Sharia 
[3]
. This definition highlights the fundamental characteristics of Islamic banks and their 
adherence to Islamic principles.
Islamic finance has garnered significant attention globally due to its resilience and growth within the fi-
nancial sector. Renowned Russian Islamic finance researcher R.I. Beckin emphasizes that one of the primary 
objectives of Islamic banks is to utilize funds for beneficial development through the provision of loan hasana, 
which refers to giving loans for socially beneficial purposes 
[2]
. This perspective underscores the focus of Islamic 
banking on financing activities that contribute to positive social and economic outcomes. The equitable distribu-
tion of profits and losses among financing participants, as well as the prohibition of interest-based transactions, 
are key principles of Islamic finance that promote fairness and ethical conduct.
Moreover, the topic of Islamic finance in Uzbekistan has garnered increasing attention in recent years, 
leading to a growing body of scientific research. Scholars such as O. Astanakulov 
[4]
, K.T. Alimova 
[5]
, and A.S. 
Tursunov 
[6]
have conducted studies exploring various aspects of Islamic finance within the Uzbekistani context. 
Their research contributes to the scientific foundation for the development of Islamic finance in Uzbekistan
For instance, O. Astanakulov›s research delves into the potential impact of Islamic finance on economic 
growth and stability in Uzbekistan 
[4]
. The study examines the regulatory framework, financial products, and 
market conditions necessary to facilitate the growth of Islamic finance in the country. The research by K.T. Al-
imova focuses on the challenges and opportunities of implementing Islamic banking principles in Uzbekistan,