Kümülatif imtiyozli aksiyalar va ularning turlari. Kümülatif va konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalar

Imtiyozli aktsiyalar- bu bilan solishtirganda dividendlarda bir qator imtiyozlarga (afzalliklarga) ega. Ammo, ulardan farqli o'laroq, ular kompaniyani boshqarishda ishtirok etishda cheklovlarga ega bo'lishi mumkin.
Imtiyozli aktsiyalar bo'yicha o'ziga xos huquqlar va cheklovlar milliy qonun hujjatlarida va kompaniya nizomlarida belgilangan.
Imtiyozli aksiyalarning nominal qiymati aksiyadorlik jamiyati ustav kapitalining 25 foizidan oshmasligi kerak.
Imtiyozli va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi farqlar
Oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, imtiyozli aksiyalar bir qator afzalliklarga ega: kafolatlangan daromad olish imkoniyati, foydani to'lash uchun ustuvor taqsimlash, aktsiyadorlik jamiyati tugatilganda aktsiya qiymatini birinchi navbatda sotib olish.
Odatda imtiyozli aksiyalar bo'yicha qat'iy belgilangan daromad to'lanishi nazarda tutiladi, oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, dividendlar aksiyadorlik jamiyatining foydasiga qarab o'zgaradi. Shu bilan birga, kompaniyani boshqarishda ishtirok etish huquqlari sezilarli darajada cheklanishi mumkin.
Qoidaga ko'ra, Rossiyada kompaniyani boshqarishda ishtirok etish uchun imtiyozli aktsiyalarga nisbatan oddiylardan farqli ravishda sezilarli cheklovlar mavjud. Buning sababi shundaki, korxonalarni 2 va 3-turlar bo‘yicha ommaviy xususiylashtirishda imtiyozli aksiyalarni aksiyadorlar yig‘ilishida ovoz berish huquqidan mahrum qilgan holda mehnat jamoasiga berish ko‘zda tutilgan.
Ammo, boshqa tomondan, imtiyozli aktsiyalar ba'zan aktsiyadorlik jamiyatini boshqarishda qo'shimcha huquqlar berishi mumkin. Odatda imtiyozli aktsiyalarga ega bo'lgan aktsiyadorlar jamiyatning ma'lum qarorlariga (masalan, qo'shilish va qo'shilish to'g'risida) veto qo'yish huquqiga ega bo'lgan mustaqil aktsiyadorlar guruhini tashkil qiladi deb taxmin qilinadi.
Imtiyozli aksiyalar dividendlari
Bunday aktsiyalarning dividendlari ko'pincha buxgalteriya sof daromadining ma'lum bir foizi shaklida yoki mutlaq pul ko'rinishida belgilanadi. imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘lovlar jamiyat ustaviga muvofiq ham foyda, ham boshqa manbalar hisobidan to‘lanishi mumkin.
Kümülatif imtiyozli aksiyalar dividendlar to'lash majburiyatini saqlab qoladi va to'playdi, shu bilan birga dividendlarni to'plash muddati belgilangan. Kumulyativ aktsiyalar bo'yicha dividendlar to'lanmagan taqdirda, ularning egalari dividendlar to'langunga qadar bo'lgan davr uchun ovoz berish huquqiga ega bo'ladilar.
Hozirgi vaqtda Rossiya qonunchiligiga ko'ra, imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar to'lanmagan bo'lsa, unda bunday aksiyalar aksiyadorlarga aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida ovoz berish huquqini beradi.
Imtiyozli va kümülatif aktsiyalar
Imtiyozli aktsiyalar quyidagilarga bo'linadi:
a) Imtiyozli- saylash huquqi evaziga bir qator imtiyozlarga ega bo‘lish. Ularning egasi berish va joylashtirish vaqtida ma'lum miqdorda daromadga ega. Tugatish qiymatining miqdori aniqlandi. Ushbu to'lovlarni oddiy to'lovlarga nisbatan hisoblashda ustuvorlik.
b) Kümülatif(yig'uvchi) aksiyalar - bir xil imtiyozlarga ega. Shu bilan birga, ular to'lash majburiyatini saqlab qoladilar va to'playdilar. Va dividendlarni to'plash muddati belgilangan. Dividendlar to'lanmagan taqdirda, ushbu turdagi aksiyalar egalari dividendlar to'lanishigacha bo'lgan davr uchun ovoz berish huquqiga ega bo'ladilar.
Imtiyozli aktsiyalarning analogi - ta'sischi ulushi-aktsiyadorlik jamiyatlari ta'sischilari o'rtasida taqsimlangan va ularga ba'zi imtiyozli huquqlar beradigan ulush. Bunday aktsiyalarning egalari mumkin.
Qo'shma Shtatlarda korporatsiyalar imtiyozli aktsiyalarni sotib olish ehtimoli ko'proq, chunki bu ularga mulk solig'ini 70% ga kamaytirish imkonini beradi. Ukrainada "Tadbirkorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunga muvofiq, emitentlar ustav kapitalining 10 foizidan ko'p bo'lmagan miqdorda imtiyozli aktsiyalarni chiqarishi mumkin.
Imtiyozli aktsiyalar oddiy aktsiyalar va obligatsiyalar o'rtasida oraliq hisoblanadi. Ularning narxlari ularni chiqargan kompaniyalarning oddiy aktsiyalari narxidan ko'ra foiz stavkalarining o'zgarishiga ko'proq javob beradi.
Imtiyozli aktsiyalarning turlari : 1 Kümülatif - dividendlarning kumulyativ xususiyati to'g'risidagi bandni o'z ichiga oladi - bu imtiyozli aksiyalar chiqarish parametri bo'lib, barcha to'lanmagan dividendlar oddiy (oddiy) aksiyalar egalari o'rtasida dividendlar taqsimlangunga qadar to'liq to'lanishini bildiradi. Jamg'armaydigan dividendlar to'g'risidagi band imtiyozli aksiyalarni chiqarish sharti bo'lib, unga ko'ra emitent to'lanmagan dividendlarni qoplashdan qochishga qodir. Kümülatif aktsiyalar bozor tomonidan yuqori baholanadi, bu esa stavkaning oshishiga va rentabellikning pasayishiga olib keladi.
2 Ishtirok etish sharti bilan - Bu imtiyozli aksiyalar chiqarishning o‘ziga xos xususiyati bo‘lib, oddiy aksiyalar bo‘yicha dividend to‘lovlari oldindan belgilangan darajadan oshib ketganda ularning egalariga qo‘shimcha dividendlar olish imkonini beradi. Ba'zan imtiyozli aksiyalar chiqarishning ushbu parametri quyidagicha talqin qilinadi: aksiyadorlik jamiyati uch yildan ortiq dividendlar to'lamaganda, ikkita imtiyozli aksiyaning egasi aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida bitta ovozga ega bo'ladi.
3 Qaytarib olinadigan - bular kompaniya tomonidan qaytarib olish uchun muddatidan oldin chaqirib olish shartini o'z ichiga olgan masalalar. Ular bozorning daromadlilik darajasi sezilarli darajada pasayganda qo'llaniladi. Ushbu aksiyalar mukofot evaziga sotib olinadi.
4 Sotib olish fondi bilan imtiyozli aksiyalar - bunday emissiya emissiyani sotib olish tartibini yoki uni muomaladan sotib olish jadvalini belgilaydi; past rentabellikka ega.
5 Kabriolet - bir kompaniyaning oddiy aktsiyalari yoki obligatsiyalariga almashtirilishi mumkin bo'lgan aksiyalar .
6 O'zgaruvchan dividend stavkasi - bular g'aznachilik qimmatli qog'ozlari bo'yicha daromadlilikni aks ettirish uchun dividend stavkalari davriy ravishda tuzatiladigan aktsiyalardir. Shu bilan birga, dividendlarning maksimal va minimal stavkalari belgilanadi.