Microsoft PowerPoint Xedjerlash risklarni kamaytirish usuli sifatida (1)
Yüklə 438,54 Kb. Pdf görüntüsü
|
|
Misol 1. Fyuchers shartnomalarini sotib olish orqali xom ashyo narxining oshishi xavfini
himoya qilish. Benzin ishlab chiqaruvchi korxona yanvar oyida sotishni amalga oshirib, mart oyida yetkazib berdi. Forvard bitimi 1000 barrel benzin uchun bir barrel uchun 35 dollardan tuzilgan. Ushbu benzin partiyasini ishlab chiqarish uchun moyni faqat mart oyida sotib olish rejalashtirilgan. Bir barrel neftning hozirgi narxi 18 dollar bo‘lganligi kompaniyaga ma’qul, biroq benzin yetkazib berilgunga qadar neft narxi oshib, yo‘qotishlarga olib keladi, degan xavotirlar bor. Shu sababli kompaniya yanvar oyida 1000 barrel neft uchun fyuchers shartnomasini barreliga 18,5 dollardan sotib oladi. Faraz qilaylik, kompaniyaning qo'rquvlari oqlandi va mart oyida neft va shunga mos ravishda benzin narxi oshdi. Haqiqiy bozorda 1 barrel neft narxi 21 dollarni, fyuchers bozorida esa 21,5 dollarni tashkil qildi. Natijada real bozorda 3000 dollar (18 000 - 21 000 dollar) zarar ko'rdi. Fyuchers shartnomasi bo'yicha bitim bo'yicha foyda olindi - 3 000 dollar (21 500 dollar - 18 500 dollar). Ya'ni, xedjlangan sotib olish natijasida real tovar bilan bitim bo'yicha moliyaviy yo'qotishlar fyuchers bitimi bo'yicha foyda bilan to'liq qoplanadi. Agar mart oyiga qadar spot bozorda neft narxi bir barrel uchun 17 dollargacha, fyuchers bozorida esa 17,5 dollargacha pasaysa, natija quyidagicha bo‘ladi: real bozor – foyda – 1000 dollar (18 ming dollar – 17 ming dollar), fyuchers bozori – zarar – 1000 dollar (18,5 ming dollar – 18 000 dollar) 17 500 dollar). Ya'ni, real tovar bilan tuzilgan bitimdan olingan foyda fyuchers bitimi bo'yicha zarar bilan qoplanadi. Biroq, kompaniyaning pul oqimlari birinchi va ikkinchi holatda ham rejalashtirilgan darajada saqlanib qoldi. Misol 2. Fyuchers shartnomalarini sotish orqali mahsulot tannarxini pasaytirish xavfini himoya qilish. Xuddi shu korxona - benzin ishlab chiqaruvchi - uni sotadi. Bir barrel benzinning hozirgi narxi 35 dollar bo‘lishi kompaniyaga ma’qul, biroq uch oydan keyin benzin narxi pasayib ketishi mumkinligidan xavotirlar bor. Bundan sug'urta qilish uchun kompaniya 1000 barrel benzin uchun fyuchers shartnomasini joriy bozor narxida bir barrel uchun 35,6 dollardan sotadi. Aytaylik, uch oyda ham real, ham fyuchers bozorlarida 1 barrel benzin narxi 33 dollarni tashkil qildi. Haqiqiy tovar bilan tuzilgan bitim bo'yicha zarar ko'rilgan - 2000 dollar (33 000 - 35 000 dollar), fyuchers shartnomasi bo'yicha - 2 600 dollar (35 600 - 33 000 dollar) foyda. Ya'ni real mahsulot bilan tuzilgan bitimda sotuvchining moliyaviy yo'qotishlari fyuchers bitimi bo'yicha foyda olish orqali to'liq qoplanadi va qo'shimcha ravishda xedjlash natijasida 600 AQSh dollari miqdorida foyda olingan. Agar kompaniyaning qo‘rquvi oqlanmasa va benzin narxi ham real, ham fyuchers bozorlarida 36 dollargacha ko‘tarilgan bo‘lsa, unda quyidagi natijalarga erishish mumkin: real bozor – foyda – 1000 dollar (36 000 – 35 000 dollar), fyuchers bozori – zarar – 400 dollar (35 600 – 36 000 dollar). ). Umumiy natija $600 foyda bo'ladi. Ko‘rib turganimizdek, birinchi holatda asosiy faoliyatdan ko‘rilgan zararlar xedjirlash yo‘li bilan qoplanib, qo‘shimcha foyda olingan bo‘lsa, ikkinchi holatda, xedjirlashning salbiy natijasiga qaramay, qulay bozor kon’yunkturasi tufayli foyda ham olingan. |