Uncertainty

RESULTS 

 

For the case of uncertainty, decision theory offers basic two main approaches. The first approach is to 

reduce  the  uncertainty  case  to  the  case  of  risk  by  using  subjective  probabilities,  based  on  expert 

assessments  on  analysis  of  previous  decisions  made  in  similar  circumstances.  The  second  approach 

exploits criteria of choice developed in a broader context by  game theory, as for the example (max-

min  rule),  when  we  choose  the  alternative  where  the  worst  possible  consequence  of  the  chosen 

alternative  is  better  than  (or  equal  to)  the  best  possible  consequence  of  any  other  alternative.  In  the 

paper the second approach was presented and applied. For the analysis Wald’s, Hurwicz’s, Maximax, 

Savage’s and Laplace’s criteria are calculated and discussed in the sample of pumpkin oil production 

and selling. Three production business alternatives with different production area of oil pumpkins (A1, 

A2,  A3)  and  three  different  market  opportunities  for  pumpkin  oil  (S1,  S2,  S3)  were  calculated  and 

analysed (table 1).