International accounting standards

Average cost (AVCO). Under this method a new average value (usually the weighted average 
using the number of items bought) is calculated each time a new delivery of inventory is 
received. 
IAS 2 does not allow for inventory to be valued using the last in, first out (LIFO) method. Inventories 
which are similar in nature and use to the business will use the same valuation method. Only where 
inventories are different in nature or use, a different valuation method be used. Once a suitable 
method of valuation has been adopted by a business then it should continue to use that method 
unless there are good reasons why a change should be made. This is in line with the 
consistency 
concept. 
 

---

International Accounting Standards
14 
Closing inventories for a manufacturing business 
A manufacturer may hold three categories of inventory: 
•
raw materials 
•
work in progress 
•
finished goods. 
Valuing raw materials 
Raw (direct) materials will be valued at the lower of cost (applying either FIFO or AVCO) and their 
realisable value. 
Valuing work in progress and finished goods 
IAS 2 requires that the valuation of these two items includes not only their raw or direct material 
content, but also includes an element for direct labour, direct expenses and production overheads. 
The valuation of work in progress and finished goods therefore consists of: 
•
direct materials which includes the purchase price, including import duties, transport and 
handling costs, less trade discounts and rebates 
•
direct labour 
•
direct expenses (for example royalties or licence fees) 
•
production overheads (costs to bring the product to its present location and condition) 
•
other overheads which may be applicable to bring the product to its present location and 
condition. 
The inventory value of work in progress and finished goods excludes: 
•
abnormal waste in the production process 
•
storage costs 
•
selling costs 
•
administrative overheads not related to production.