Microsoft Word yuldashev aziz furqatovich doc
Yüklə 448,3 Kb. Pdf görüntüsü
|
|
3-BOB.
Investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi risklarni boshqarishning xorij tajribasini amaliyotga joriy etish yo’llari. 3.1. Investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi risklarni boshqarish muammolari. O’zbekiston Respublikasida investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi risklarni boshqarish borasidagi asosiy muammolar, bizning fikrimizcha, quyidagilardan iborat: 1. Tijorat banklariga investitsion loyihalar bo’yicha mijozlar tomonidan taqdim etilayotgan biznes rejalarning mukammal ishlanmaganligi va ularning banklar tomonidan etarli darajada tahlil etilmayotganligi, hamda kredit shartnomalarini tuzishdagi kamchiliklarning mavjudligi. Banklar kreditni rasmiylashtirish jarayonida ham, kredit mablag’idan foydalanish jarayonida ham asosiy e’tiborni qarzdor tomonidan tuzilgan biznes rejani tahlil etish va tahlilni davom ettirishga qaratishlari zarur. Lekin biznes rejalarga kreditor tomonidan ham, karz oluvchi tomonidan ham kredit amaliyoti uchun talab etiladigan rasmiy bir xujjatdek yondashiladi. Holbuki, aynan biznes reja mijozning mablag’laridan foydalanish strategiyasini belgilab beruvchi muhim bir hujjatdir. Lekin banklarda biznes rejalar kreditni rasmiylashtirish davridagina o’rganib chiqiladi, o’rganilganda ham biznes rejadagi oxirgi natijaning ijobiy ekanligi, ya’ni mazkur faoliyat natijasida olinadigan foyda qismigina banklarni qiziqtiradi. Lekin biznes-rejalarning mukammal ishlanganligi uning har bir bo’limi bo’yicha investitsion risklarning to’liq hisobga olinganligida, ishlab chiqariladigan mahsulotlarni sotish strategiyasining to’g’ri tanlanganligida, investitsion loyihaning samaradorligiga ta’sir qiluvchi har bir asosiy omilning ta’sir mexanizmining inobatga olinganligida namoyon bo’ladi. 2. Investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi kredit riski va valyuta riskini boshqarish tizimini takomillashmaganligi. Valyuta riski muammosining mohiyati shundaki, birinchidan, respublikamizning yirik tijorat banklarida valyuta zahiralarining diversifikatsiya darajasi juda past. Masalan, xo’jalik sub’ektlarining va tijorat banklarining xorijiy valyutadagi zahiralarining 90 foizdan ortiq qismi AQSh dollarida shakllangan. Buning natijasida AQSh dollarining kursini pasayishi natijasida banklarimizda zarar yuzaga kelmoqda. Xususan, 2002-2003 yillar mobaynida AQSh dollari evroga nisbatan 30 foizga, Yaponiya ieniga nisbatan esa, 7 foizga qadrsizlandi. Bundan tashqari, valyuta zahiralarining diversifikatsiya darajasining pastligi oqibatida banklarimizda AQSh dollarida bir tomonlama qisqa yoki uzun valyuta pozitsiyasi yuzaga kelmoqda. Buning oqibatida joriy valyuta operatsiyalari bo’yicha zarar ko’rish ehtimoli ortadi. Rivojlangan xorijiy davlatlarning amaliyotida investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi valyuta riski muammosini hal qilishda forvard shartnomalari tuzishdan keng ko’lamda foydalaniladi. Respublikamizda esa, TIF Milliy banki va Asaka Bankdan boshqa banklarning faoliyatida forvard operatsiyalari mavjud emas. Kredit riski muammosini chuqurlashayotganligi ayrim tijorat banklarida muddatli kreditlarning kredit quyilmalarining umumiy hajmidagi salmog’ini oshganligida yaqqol namoyon bo’ldi. Masalan, TIF Milliy bankida 2005 yilda muddati o’tgan kreditlarning kredit quyilmalarining umumiy hajmidagi salmog’i 16 foizga etdi. Holbuki, xalqaro bank amaliyotida bu ko’rsatkichning mo’’tadil darajasi 3 foizgacha bo’lgan miqdor hisoblanadi. Yuqorida ta’kidlab o’tganimizdek, agar bu ko’rsatkichning darajasi 3 foizdan oshsa, bu holat bank kredit portfelining sifatini yomonlashayotganligidan dalolat beradi va tijorat banklari kreditlarining investitsiyalash manbalaridagi salmog’ining pasayib ketishiga olib keladi. 3. Investitsiya muhitining shakllanmaganligi hududlar investitsion salohiyatini rivojlaganmaganligi suv, gaz, elektro energiya ta’minoti bilan bog’liq muammolar. 4. Investitsiya loyihalarini ishlab chiqish va texnik iqtisodiy asosnomasini mukammal emasligi buning natijasida mamlakatimizga sifatsiz texnika texnalogiyalarning krib kelishi buning natijasida korxona rejalashtirgan samaraga erishaolmaslik holatlari yuz bermoqda. 5. Investitsion loyihalarning o’zini oqlamayotganligining asosiy sabablari quyidagilardan iborat: a) korxonalarning xorijdan keltiriladigan xom-ashyolarga o’ta bog’liqligi, ishlab chiqariliyotgan mahsulotga talab yo’qligi (Kaolin, Yantak Brit qo’shma korxonalari, Ohangaronstroyplast AJ); b) korxonalarning loyhada belgilangan quvvatda ishlamasligi (Ohangaronlinplast AJ 60% quvvatda ishlamoqda); v) ayrim korxonalarning xom-ashyo bazasi bilan ta’minlanmaganligi (Xorazm shakar zavod, Farg’ona Furan birikmalari zavodi, Farg’ona kimyoviy tolalar zavodi); g) ko’pgina loyihalarga qilingan kapital xarajatlarning o’zini oqlamasligi. Vazirlik va idoralar tomonidan qishloq xo’jaligi mahsulotlarini qayta ishlash tarmog’ida yirik korxonalar qurish orqali loyihalarni amalga oshirishga loyihalar tanlangan. Jahon tajribasida bunday faoliyat kichik va o’rta biznes sub’ektlari tomonidan amalga oshiriladi. Bu xo’jalik sub’ektlariga yirik kreditlar ajratilishi qo’shimcha katta xarajatlar qilish bilan birga bank uchun juda katta tavakkalchilikdir. d) loyihalarda mahalliy bozor talablarining hisobga olinmaganligi hamda ishlab chiqilishi ko’zda tutilayotgan mahsulotning xom-ashyo bazasi, undagi xorijiy va mahalliy xom-ashyo hissasining tahlil qilinmaganligi. Yuqorida qayd etilgan muammolarni hal qilish, bizning fikrimizcha, quyidagi tadbirlarni amalga oshirishni taqozo qiladi: 1. Xorijlik ta’minotchilar tomonidan sifatsiz uskunalar va mexanizmlar etkazib berilishining oldini olish maqsadida xorijiy banklarning etkazib berilayotgan uskuna va mexanizmlarning sifati yuzasidan beriladigan kafolatlarini olish lozim. Bizga ma’lumki, mamlakatimizda o’zini oqlamagan investitsion loyihalarning barbod bo’lishining asosiy sabablaridan biri jismoniy va ma’naviy jihatdan eskirgan uskunalar, mashina va mexanizmlarning etkazib berilganligi hisoblanadi. Agar xorijiy bankning uskunalar sifati yuzasidan kafolati olingan bo’lsa, u holda, sifatsiz uskunalar etkazib berilgan taqdirda, ular uchun to’langan to’lov miqdorini va shartnomada ko’rsatilgan jarima miqdorini xorijiy bankdan undirish imkoniyati yuzaga keladi. Bundan tashqari, xorijiy banklarda mol etkazib beruvchilarning nufuzi, kredit tarixi, faoliyat yo’nalishi to’g’risida etarlicha ma’lumotlar mavjud bo’lib, ular faqat ishonchli mijozlari uchun kafolat beradilar. Bu esa, mamlakatimizga sifatsiz uskunalar etkazib berish holatlarining kamayishiga olib keladi. 2. Investitsion loyihaning amalga oshirilishi natijasida olinadigan mahsulotlarni eksport qilishda shartnomani bevosita xorijlik ta’sischi bilan tuzishni me’yoriy hujjatlar asosida ta’qiqlab qo’yish lozim. 3. Investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi risklarni boshqarish samaradorligini oshirishda to’g’ridan-to’g’ri xorijiy investitsiyalari harakatlaridagi an’analarni, inson kapitaliga, texnologik o’sish va texnik bilimlar sohalarini rivojlantirishga investitsiyalarni, ilmiy-texnika yutuqlaridan foydalanish va boshqalarni hisobga olishga to’g’ri keladi. Buning uchun global bilimlarni egallash va ularga moslashish, mahalliy darajadagi bilimlar doirasini rivojlantirish, bilimlarni o’zlashtirish va ularni qo’llash imkoniyatlarini kengaytirish maqsadlarida inson kapitaliga investitsiyalar, jahon yutuqlari va bilimlarini o’zlashtirish va egallashga yordam beradigan texnologiyalarga investitsiyalar talab etiladi. Shu sababli investitsiya faoliyatini davlat tomonidan tartibga solish ishlab chiqarish texnologiyalarini sotib olish, global ilmlarni egallash, soliqlarning tartiblovchi rolini takomillashtirish, rag’batlantiruvchilik rolini kuchaytirishga qaratilgan bo’lishi lozim. Bunda asosiy vazifa - chet ellik hamkorlarga kapital qo’yishda eng samarali yo’nalishlarni taklif etishdan, o’zaro manfaatlar sohalarini belgilashdan, investorlarga kafolatlar va ularning huquqlarini himoya qilishdan iborat. 4. Investitsiya muhiti investitsiyalarning investitsiya risklarini baholash asosida chet el investitsiyalari oqimiga qulay bo’lishi lozim. Qabul qiluvchi mamlakatdagi investitsiya muhitini baholashda chet ellik investorlar birinchi navbatda uning xavfsizligi, investitsiyalash maqsadlariga muvofiqligi, mamlakatga xos risklar darajasi, investitsiyalarni rag’batlantirish tadbirlariga e’tibor beradilar. Kontsessiya sharoitlari, eksport sanoati rayonlari, erkin savdo zonalari, bojxona bojlari amal qilmaydigan zonalarning bo’lishi va boshqalar bevosita chet el investitsiyalari uchun muhim hisoblanadi. Qo’shma korxonalar tashkil qilish uchun o’z mablag’larini qo’yadigan xorijiy investorlar uchun imtiyozlar yangi ilg’or texnologiyalarni ishlab chiquvchilari-qo’shma korxonalarda yangi texnologiyalarga ustuvorliklarni nazarda tutishi lozim. Amalda bo’lgan chet el investitsiyalarini amalga oshirishning kelishilgan asosiy shartlarini xalqaro shartnomalar tamoyillariga muvofiqlashtirish lozim, ayrim mamlakatlar va alohida investorlar uchun imtiyozlar va rag’batlarni ustuvorliklar va hal qilinadigan vazifalarga qarab belgilash lozim. Kontsessiyalar tashkil qilish, hududlarni ijaraga berish, sho’’ba korxonalar ochish va xalqaro moliya lizingini keng rivojlantirish amaliyotini davom ettirish kerak. 5. Investitsion loyihalarni moliyalashtirishdagi valyuta riskini kamaytirish maqsadida investitsiya miqdoriga va undan olinadigan daromadlar miqdoriga forvard shartnomalari tuzish lozim. Bu tadbir valyuta risklarini boshqarishning kam chiqimli va samarali usuli hisoblanadi. Bunda investitsiya qilingan miqdorga va investitsion daromad miqdoriga forvard shartnomasi tuziladi. Shartnoma muddati tugaganda qaytarilgan investitsiya miqdori va undan olingan daromad qat’iy belgilangan kurs bo’yicha bitim valyutasiga sotiladi. Yüklə 448,3 Kb. Dostları ilə paylaş:
|