Moliya” fanidan O’quv-uslubiy majmua bilim sohalari

NP_C.

+

и = ■
■v П
(8)

3. 
   misol. Oddiy aksiyaning moliyalashtirish bahosini hisoblash
   

Talbot Korporatsiyasining aksiyadorlari o‘tgan yili har bir aksiyaga 2 dollardan dividend olganlari va dividend darajasining 10% ga o‘sishi mumkinligini hisobga olgan holda kelasi yil har bir aksiya uchun 2.20 dollardan dividend olishni kutmoqdalar. Tahlilchilarning fikricha yaqin kelajakka qadar dividendlar darajasi 10% dan o‘sib boradi. Agar Talbot Korporatsiyasi yangi oddiy aksiyalarni emissiya qilsa, ularni sotish uchun har bir aksiyaga 7.50 dollardan xarajat qiladi. Eng so‘nggi oddiy aksiyaning yopilish narxiga asosan oddiy aksiyaning bahosi firma uchun qancha bo‘ladi? Yangi emissiya qilingan aksiyalarning bahosi qanday?

1. 
   qadam:yechim strategiyasini shakllantirish
   

addiyaAsiyadandividmd
Oddiy aksiyalarni moliyalashtirish bahosi, yuqorida obligatsiyani uning baholanish formulasi yordamida hisoblaganimizdek, oddiy aksiya narxining asosiy baholanish formulasi yordamida hisoblanadi. Oddiy aksiyaning bahosini hisoblaganimizda, (7) formuladan foydalanamiz:
- + o'sish darajasi (g)
har bir a ksiyaning narxi
Agar Talbot Korporatsiyasi yangi aksiyani emissiya qilganida, 7.50 dollar tranzaksion xarajatlarni amalga oshirgan bo‘lar edi. U holda yangi aksiyaning bahosi (8) formula orqali hisoblangan bo‘lar edi:
, . . . - . oddiy a ksiya d dividend , , . , , . . ? \
oddiy aksiyaning bahosi \k_ncs) — -—-. , . ^ —-— + o sish darajasi (£)
Har bir aksiyani sotishdan sof tushum har bir aksiyaning bahosi va yangi aksiyani emissiya qilish uchun qilingan tranzaksion xarajatlar o‘rtasidagi farqdir.

2. 
   qadam: raqamlarni ishga solish
   

(7) tenglamadan foydalanib quyidagilarni kiritib chiqamiz va yangi emissiya qilingan oddiy aksiya bahosi quyidagiga teng bo‘ladi:
Oddiy aksiya bahosi (*„) = + 0.10 = 0.144 yoki 14.4%
Yangi emissiya qilingan aksiyaning bahosi har bir aksiyadan sof tushumni hisobga olgan holda quyidagi ko‘rinishga ega bo‘ladi:
52.20

+ 0.10 = 0.1518 yoki 15.18%
Oddiy aksiya bahosi (k_ncs) = -
(S50.00-S7 50^

3. 
   qadam: natijalarni baholash
   

Talbot Korporatsiyasining oddiy aksiya yoki aksiyadorlik kapitalining bahosi 14.4% ga teng, shunga qaramay, agar firma yangi aksiya emissiya qilsa, 7.50 dollardan tranzaksion xarajatlarni amalga oshiradi va natijada yangi emissiya qilingan aksiyaning bahosi 15.18% ga teng bo‘ladi.