Moliya” fanidan O’quv-uslubiy majmua bilim sohalari

o ‘zgarib boradi. Shu sababli ham, ko‘p firmalar o‘rtacha tortilgan kapital bahosini hisoblayotganda kapital strukturasining mo‘ljalli nisbatidan foydalanishni ma‘qul ko‘radilar. Masalan, kompaniya o‘rtacha tortilgan kapital bahosini hisoblaganda mo‘ljallab 40% qarz va 60% ulushli kapitaldan foydalanishni belgilaydi, ammo moliyalashtirish nisbatini o‘zgartirib qarz asosiy ulushni egalladi. Yana bir holat, joriy davrda belgilangan nisbatni saqlab turib, kelgusi yilga kelganda moliyalashtirishni ulushli nisbatidan ko‘proq foydalanib, yangi aksiya emissiya qilishi yoki foydani reinvestitsiyalashi mumkin.
O‘rtacha tortilgan kapital bahosini hisoblash O‘rtacha tortilgan kapital bahosi (fcw_c), oddiy qilib aytganda firma tomonidan egalik qilinadigan kapitalning bahosi hisoblanadi. 1- jadval qarz kapitali, imtiyozli aksiya va oddiy aksiyaga ega firmaning mo‘ljalli kapital strukturasi orqali K,_;acc ni hisoblash jarayonini o‘zida aks ettiradi. Ikki mavjud bo‘lishi mumkin bo‘lgan holat 2 ustunda aks etgan. Birinchisida, A panelida firma foydani saqlash orqali kapital strukturasida oddiy aksiyalardan foydalanib barcha ehtiyojlarini qondira oladi. Ikkinchisida, B panelida firma yangi aksiya emissiya qilish orqali kapitalini oshirishi zarur. Masalan, firma ulushli moliyalashtirishni 75% mo‘ljalladi va uning joriy daromadi 750 000 dollar, kompaniya yangi aksiya emissiya qilishidan avval $750 000/0.75 = $1 000 000 gacha kapitalini oshirishi mumkin. 1 000 000 dollar yoki undan kam kapital xarajat uchun firmaning tortilgan o‘rtacha kapital bahosi foydani saqlash bahosi orqali hisoblanishi mumkin (A panel 1-jadvalga ko‘ra). 1 000 000 dollar yoki undan ko‘proq yangi kapital bahosi uchun, yangi yuqori oddiy aksiyaning bahosining ta’sirini hisobga olish zarur (B panel 19.1- jadvalga ko‘ra).

A panel: foydani saqlash orqali shakllangan oddiy aksiyaning bahosi
Kapital strukturasi
Kapital manbasi	Vazni	X kapital bahosi	= natija
Obligatsiya