3-misol. Oddiy aksiyaning moliyalashtirish bahosini hisoblash Talbot Korporatsiyasining aksiyadorlari o‘tgan yili har bir aksiyaga 2 dollardan
dividend olganlari va dividend darajasining 10% ga o‘sishi mumkinligini hisobga
olgan holda kelasi yil har bir aksiya uchun 2.20 dollardan dividend olishni
kutmoqdalar. Tahlilchilarning fikricha yaqin kelajakka qadar dividendlar darajasi
10% dan o‘sib boradi. Agar Talbot Korporatsiyasi yangi oddiy aksiyalarni
emissiya qilsa, ularni sotish uchun har bir aksiyaga 7.50 dollardan xarajat qiladi.
Eng so‘nggi oddiy aksiyaning yopilish narxiga asosan oddiy aksiyaning bahosi
firma uchun qancha bo‘ladi? Yangi emissiya qilingan aksiyalarning bahosi
qanday?
1-qadam:yechim strategiyasini shakllantirish Oddiy aksiyalarni moliyalashtirish bahosi, yuqorida obligatsiyani uning baholanish
formulasi yordamida hisoblaganimizdek, oddiy aksiya narxining asosiy baholanish
formulasi yordamida hisoblanadi. Oddiy aksiyaning bahosini hisoblaganimizda, (7)
formuladan foydalanamiz:
=
+
)
Agar Talbot Korporatsiyasi yangi aksiyani emissiya qilganida, 7.50 dollar
tranzaksion xarajatlarni amalga oshirgan bo‘lar edi. U holda yangi aksiyaning
bahosi (8) formula orqali hisoblangan bo‘lar edi:
=
+
)
Har bir aksiyani sotishdan sof tushum har bir aksiyaning bahosi va yangi aksiyani
emissiya qilish uchun qilingan tranzaksion xarajatlar o‘rtasidagi farqdir.
2-qadam: raqamlarni ishga solish (7) tenglamadan foydalanib quyidagilarni kiritib chiqamiz va yangi emissiya
qilingan oddiy aksiya bahosi quyidagiga teng bo‘ladi:
Oddiy aksiya bahosi
=
+ 0.10 = 0.144 yoki 14.4%
Yangi emissiya qilingan aksiyaning bahosi har bir aksiyadan sof tushumni hisobga
olgan holda quyidagi ko‘rinishga ega bo‘ladi:
Oddiy aksiya bahosi
=
+ 0.10 = 0.1518 yoki 15.18%
