Oʻzbekiston respublikasi oliy va oʻrta maxsus ta’lim vazirligi toshkent arxitektura qurilish instituti o. Sh. Mamanazarov

 
 
 

---

 
 110 
 
11.4. Loyiha xatarini boshqarish 
 
 
Moliyaviy  xatarlar  turli  vositalar  orqali  hal  etiladi.  Moliyaviy  tavakkallarni 
bartaraf etish vositalari ularni oldini olish, ushlab turish, uzatish, darajasini pasaytirish 
hisoblanadi.  Xatarni  oldini  olish  xavf-xatarli  voqeadan  oddiy  toʻsqinlikni  bildiradi. 
Biroq,  tadbirkorlik  sub’yekti  uchun  xavfdan  qochish  koʻp  hollarda  daromaddan  voz 
kechishni  anglatadi.  Xatarni  ushlab  qolish  -  bu  xavfni  investorga  qoldirib  qoʻyish 
demakdir,  ya’ni.  uning  mas’uliyati  haqida.  Shunday  qilib, investor,  shovqin  kapitali 
investitsiya,  oldindan  ishonch  hosil  qiladi,  u  oʻz  mablagʻlari  bilan  xavf  kapitali 
mumkin  boʻlgan  zararni  qoplashi  mumkin.  Xatarlarni  oʻtkazish  investorning 
moliyaviy  xatar  uchun  javobgarlikni  boshqasiga,  masalan,  sugʻurta  kompaniyasiga 
topshirilishini anglatadi. Bunday holda, xavfni oʻtkazish moliyaviy xavfni sugʻurtalash 
yoʻli  bilan  yuzaga  keldi.  Xavfni  pasaytirish  -  yoʻqotish  ehtimoli  va  hajmini 
kamaytirish.  Moliyaviy  tavakkalni  hal  qilishning  muayyan  vositasini  tanlashda 
investor quyidagi tamoyillardan kelib chiqishi kerak: 
 
- oʻzingizning sarmoyangizdan koʻra koʻproq xavf qila olish mumkin emas; 
 
- xavfning oqibatlari haqida oʻylash kerak; 
 
- kichik uchun katta xavf qilish mumkin emas. 
 
Birinchi tamoyilning amalga oshirilishi sarmoyalarni investitsiyalashdan oldin 
investorga  kerak:  bu  xatar  boʻyicha  mumkin  boʻlgan  maksimal  zarar  miqdorini 
aniqlash;  sarmoya  kiritilgan  kapital  miqdori  bilan  taqqoslash;  uni  oʻzining  barcha 
moliyaviy  resurslari  bilan  taqqoslash  va  ushbu  kapitalning  yoʻqolishi  investorning 
bankrotligiga olib kelmasligini aniqlash. 
 
Kapital  qoʻyilmalardan  tushgan  zarar  miqdori  ushbu  kapital  hajmiga  teng 
boʻlishi  mumkin,  undan  kam  yoki  undan  koʻp  boʻlishi  kerak.  Toʻgʻridan-toʻgʻri 
investitsiyalardagi yoʻqotishlar odatda korxonalar mablagʻlari hajmiga teng. Investor 
talabga javob boʻlgan biznesda 100 mln. soʻm investitsiya qildi. Ish tugadi. Investor 
100 mln. soʻmni yoʻqotdi. Biroq, pulning sotib olish qobiliyatining pasayishi, ayniqsa, 
inflyatsiyani hisobga olgan holda, yoʻqotish hajmi investitsiya qilingan pul miqdoridan 
katta boʻlishi mumkin. Bunday holatda mumkin boʻlgan zararning miqdori inflyatsiya 

---

 
 111 
 
indeksini  hisobga  olgan  holda  aniqlanishi  kerak.  Agar  investor  yiliga  500  mingta 
shartli birlikni qabul qilish umidida 2018 yilda xavfli biznesda 100 ming shartli birlikni 
mablagʻ bilan investitsiya qilgan boʻlsa, bu ish bankrot boʻlgan va pulni qaytarmagan 
boʻlsa,  zararni  2018  yilgi  inflyatsiya  koʻrsatkichi  (22%)  bilan  hisoblash  kerak,  yani 
2200  ming shartli birlik (22 • 100) mavjud. 
 
Portfel  investitsiyalari,  ya’ni  ikkilamchi  bozorda  sotilishi  mumkin  boʻlgan 
qimmatli  qogʻozlarni  sotib  olish  bilan  zararning  miqdori  odatda  sarflangan  kapital 
miqdoridan  kam  boʻladi.  Mumkin  boʻlgan  maksimal  yoʻqotish  darajasi  va 
investorning  oʻz  moliyaviy  resurslari  miqdori  bankrotlikka  olib  keladigan  xavf 
darajasini ifodalaydi. U xatar darajasi (koeffitsienti) bilan oʻlchanadi: