O‘zbekiston respublikasi oliy va o‘rta maxsus ta’lim vazirligi toshkent moliya instituti biznes moliyasi


WACC yuzasidan bir necha kelgusi fikr-mulohazalar



Yüklə 0,77 Mb.
səhifə119/216
tarix13.12.2023
ölçüsü0,77 Mb.
#175928
1   ...   115   116   117   118   119   120   121   122   ...   216
Toshkent moliya instituti biznes moliyasi-fayllar.org

WACC yuzasidan bir necha kelgusi fikr-mulohazalar
WACCdan diskont stavkasi sifatida foydalanish bilan bog‘liq yana bir necha masalalar yoritilishi kerak, biroq ular 11-bob mazmunining muayyan tushunilishini talab qilishi tufayli biz ularni qayd etilgan bobning oxirida ko‘rib chiqamiz.
REZYUME
Kapital qiymati hisob-kitobi


  • Kapital narxi (k) bir qator pul oqimlari uchun IRRni ifodalaydi, bunda kompaniyalar nuqtayi nazaridan, joriy bozor qiymati mazkur investitsiyalar bilan bog‘liq barcha kelgusi pul oqimlarining diskontlangan qiymatlariga tenglashadi.



  • Foydalaniladigan bozor qiymati - talab qilinadigan muqobil k.



  • Cheksiz to‘lovlar sharoitida k = har yillik foiz (yoki dividend) to‘lovi / joriy bozor narxi.



Obligatsiyalar



  • Foiz to‘lovlari soliq solinadigan bazadan to‘lanadi; samarali foiz to‘lovlari kuponli foiz stavkasining 70%ini tashkil etadi.



  • Qiymati to‘lanib qaytarib olinishi mumkin; qiymati to‘lanib qaytarib olish bo‘yicha to‘lov soliq solinadigan bazadan chegirma qilinmaydi.



Imtiyozli aksiyalar



  • Obligatsiyalar bilan bir xil, quyidagilar bundan mustasno:



  • dividendlar soliq solinadigan bazadan chegirma qilinmaydi;



  • dividendlar har doim to‘lanishi shart emas.



Oddiy aksiyalar



  • Kelgusi dividendlar to‘g‘risida taxmin ifodalanishini talab qiladi, odatda, ikkitadan bittasi.



  • Dividendlar doimiy (o‘zgarishsiz) ekanligini belgilash, ya‘ni imtiyozli aksiyalarga o‘xshash ko‘rib chiqiladi.



  • Dividendlar o‘sish koeffitsiyentini aniqlash g [g = taqsimlanmagan foyda ulushi (b), taqsimlanmagan foydaning daromadlilik me‘yoriga ko‘paytirilgan (r)].



  • Aksiya qiymatining doimiy o‘sishi taxmin qilinganda:



= + g
E
0
bunda, d0 - aksiya uchun joriy dividend (kasrning yuqori qismi - kelgusi yil dividendi, ya‘ni joriy yil dividendi plyus kelgusi yil mobaynida o‘sish), p0 esa - aksiya uchun dividendsiz joriy narx, ya'ni joriy yil dividendini o‘z ichiga olmagan narx.



  • Taqsimlanmagan foyda avtomatik ravishda kE qismi sifatida qo‘shiladi.





Yüklə 0,77 Mb.

Dostları ilə paylaş:
1   ...   115   116   117   118   119   120   121   122   ...   216




Verilənlər bazası müəlliflik hüququ ilə müdafiə olunur ©azkurs.org 2024
rəhbərliyinə müraciət

gir | qeydiyyatdan keç
    Ana səhifə


yükləyin