T. S. Malikov moliya
Yüklə 2,82 Kb. Pdf görüntüsü
|
|
Mamlakatlar
Indekslar AQSh Dow Jones Index, Standard & Poor’s 500 Yaponiya Nikkei, Topix Buyuk Britaniya FT-30, FT-100 Germaniya DAX Fransiya CAC 40 Shveytsariya CreditSuisse Yevropa, Avstraliya, Uzoq Sharq MSCI, EAFE Investitsiya qilingan kapital daromadlilik dinamikasini ma’lum bir birja (fond) indeksiga bog‘lash maqsadiga asos- langan investitsiya strategiyasiga indeksatsiyalash, deyila- di. Uning asosida quyidagi oddiy haqiqat yotadi: birgalashib o‘z kapitalini qimmatli qog‘ozlarga qo‘ygan barcha investor- lar butun fond birjasi daromadliligidan ko‘proq rentabellik- ka erisha olmaydilar. Indeksatsiyalash strategiyasini qo‘llagan holda, mene- jer o‘z investitsiya fondida investitsiya tarkibiy tuzilmasini qayta tashkil etishga urinadi. Bu tarkibiy tuzilma asosida mo‘ljal sifatida tanlangan indeks olinadi. U o‘z fondining aksiyalari paket 198 iga barcha qimmatli qog‘ozlarni mazkur indeks hisoblanadigan narxlar asosida, mazkur indekslar bazasi juda yuqori bo‘lganda esa, faqat reprezentativ tan- lab olinganlarinigina qo‘shadi. Bunday hollarda pul mab- lag‘larini “aktiv” boshqarish usulini ishlatishga yoxud in- deks-mo‘ljaldan “o‘zib ketish”ga intilib, alohida qimmatli qog‘ozlarga yoki iqtisodiyot sohalariga umid qilishga uri nishlar qilinmaydi. Shunga ko‘ra indeksatsiyalash – bu keng diversi- fikatsiyaga va qimmatli qog‘ozlar portfeli sust savdo aktivligi - ga tayangan passiv 199 investitsiya strategiyasidir. 198 “Paket” fransuzcha “paguet” – tuguncha, bo‘g‘cha; xalta. Qarang: o‘sha manba. J. III. – B.206. 199 “Passiv” lotincha “passivus” – harakatsiz. 1. Korxona va tashkilot- larning barcha qarzlari va majburiyatlari. 2. Buxgalteriya balansining o‘ng Moliya 139 Albatta, indeksatsiyalash strategiyasi bilan boshqarila- digan fondlarnikiga qaraganda yuqoriroq ko‘rsatkichlarga ega aktiv boshqariladigan fondlar har doim mavjud bo‘la- di. Bu ehtimol, masalan, omad kelish natijasi bo‘lishi ham mumkin. Ayrim investitsiya portfelini boshqaruvchilar shunchaki tasodif tufayli qo‘ygan kapitalidan faqat yuqori foydani va hattoki, davomli “omad kelishi” davrida inves- titsiyaning yuqori rentabelligini ta’minlashga erishadilar. Bundan tashqari shunday menejerlar borki, ular mislsiz qobiliyat va ko‘nikmalarga ega bo‘lib, shu tufayli investit- siya qilingan kapitallar ma’lum vaqt mobaynida yuqori foy- da keltiradi 200 . Investorning rahbarligi aktiv boshqarish strategiyasiga asoslangan fondlarni tanlashdagi muammo shundaki, ular- dan qay biri uzoq vaqt davomida yetakchi bo‘lib qolishini oldindan aniqlab bo‘lmaydi. Yüklə 2,82 Kb. Dostları ilə paylaş:
|