Birja likvidligi va daromadning taqsimlanishi: London fond birjasidan olingan dalillar

2. Adabiyotlarni tekshirish
Likvidlikning standart ko'rsatkichlaridan biri sotiladigan eng past kotirovka va sotib olish uchun mavjud bo'lgan eng yuqori kotirovka o'rtasidagi farq bo'lgan taklif-so'rov tarqalishidir (Chordia va boshq., 2001). Likvidlik nol kunlik daromadlar ulushi sifatida qamrab olinishi mumkin (ZeRet.). Lesmond va boshqalar. (1999) ma'lumotga ega treyderlar tomonidan mavjud bo'lgan ma'lumotlarning qiymati yoki likvidlikka asoslangan treyderlar tomonidan likvidlikka bo'lgan talab bilan taqqoslaganda, tranzaksiya xarajatlari etarlicha yuqori bo'lsa, nol daromadli kun paydo bo'lishini taklif qiladi. Kang va Zhang (2014) nol hajmli kunlarga (ZeVol) asoslangan likvidlikni taxmin qilishni taklif qiladi. Amihud (2002) RtoV nisbati sifatida ko'rsatilgan aktsiyalarning likvidlik koeffitsientini ishlab chiqadi. U kunlik mutlaq daromadning o'sha savdo kunidagi dollar savdosi hajmiga o'rtacha nisbatini o'rganadi. Ammo Amihud nisbati ba'zi cheklovlarga ega. Florackis va boshqalarga ko'ra. (2011), Amihud nisbati bozor kapitallashuvi bilan yuqori va salbiy bog'liqdir va shuning uchun o'ziga xos o'lchamga bog'liq naqshni namoyish etadi. Shuning uchun, Florackis va boshqalar. (2011) yangi likvidlik koeffitsientini taklif qiladi, uni firma o'lchamlari bo'yicha solishtirish mumkin, kunlik mutlaq aktsiyadorlik daromadining o'rtacha nisbati uning aylanma koeffitsientiga bo'lingan, RtoTR nisbati sifatida belgilanadi.
3. Ma'lumotlar
Biz Datastream-dan 2002 yil yanvaridan 2018 yil dekabr oyi oxirigacha bo'lgan davrda London fond birjasida sotilgan barcha Buyuk Britaniya firmalari olamidan ma'lumotlarni yig'amiz. Har bir firma uchun biz kompaniyaning kunlik yopilish narxini, taklif narxini, sotuv narxini, savdo hajmini (sotilgan aksiyalar soni), aktsiyalarning aylanmasini (sotilgan aksiyalarning umumiy soniga bo'lingan davr mobaynida muomalada bo'lmagan aksiyalarning o'rtacha ko'rsatkichi) va bozor kapitallashuvini olamiz ( sotilgan aksiyalar soni aktsiya bahosiga ko'paytiriladi). Likvidlik ko'rsatkichlari o'rtacha hisoblab chiqiladi va daromadlarni taqsimlash bir oylik asosda hisoblanadi. Biz firmalar moliyaviy kompaniya, kommunal xizmatlar kompaniyasi yoki yopiq investitsiya fondi emasligini talab qilamiz. Biz imtiyozli aktsiyalarni ham istisno qilamiz. Biz faqat namunaviy davr mobaynida to'liq ma'lumotlarga ega bo'lgan kompaniyalarni o'z ichiga olamiz. Bizning yakuniy ma'lumotlar to'plamimiz London fond birjasida sotiladigan 497 firmadan iborat.