1922-ci ildə Konstantin 2-ci dəfə taxtdan əl çəkməyə və ölkədən çıxıb getməyə məcbur oldu. Zabitlər hakimiyyətdən salınmış kralın əvəzinə onun böyük oğlu II Georqu taxta oturtdular. Respublika qurulması tərəfdarları 1923-cü ilin dekabrındakı parlament seçkilərində çoxluq qazana bilməsələr də, onlar ordu və donanmanın köməyinə arxalanaraq haki- miyyətə gəlmiş mötədil liberal çoxluğu II Georqu ölkədən qovmağa və 1924-cü il martın 25-də Yunanıstanı respublika elan etməyə məcbur edə bildilər. 1924-cü ilin aprelində keçirilən referendum da bunu bəyəndi.
Yunan-türk müharibəsi qurtardıqdan sonra Kiçik Asiyadan 1,2 milyondan çox qaçqın yunanlar ölkəyə axışıb gəlirdilər. Beş milyon əhalisi olan kasıb ölkə üçün bu çox çətin vəziyyət idi.
