Toshkent moliya instituti moliya-iqtisod fakulteti "moliya" kafedrasi
-jadval O’zbekistonda aktsiyalarning birjaviy va nobirjaviy bozorlarda savdosi
Yüklə 469,19 Kb. Pdf görüntüsü
|
- Bu səhifədəki naviqasiya:
- (mlrd. so’m) ulushi %da
|
3-jadval
O’zbekistonda aktsiyalarning birjaviy va nobirjaviy bozorlarda savdosi nisbati 6 № Yillar Birjaviy bozor Nobirjaviy bozor Hajmi (mlrd. so’m) ulushi %da hajmi (mlrd. so’m) ulushi %da 1
114,7 28,6 286,1 71,4 2 2008 yil 111,9 15,9 593,8 84,1 3 2009 yil 89,9 13,4 580,8 86,6 4 2010 yil 64,3 4,2 1477,3 95,8 5 2011 yil 213,1 14,2 1287,9 85,8 6 2012 yil 170,7 8,2 1922,8 91,8 7 2013 yil 93,2 9,5 884,2 90,5 Yuqoridagi 6-jadvalda O’zbekistonda aktsiyalarning birjaviy va nobirjaviy bozorlarda savdosi nisbati keltirilgan. Ushbu jadval ma’lumotlariga ko’ra 2007 yilda savdoda bo’lgan jami aktsiyalarning 114,7 mlrd. so’mlik qismi, ya’ni 28,6 %i birjaviy bozorlarda, 286,1 mlrd. so’mlik qismi, ya’ni 71,4%i nobirjaviy bozorlarda sotilgan. 2013 yilda esa savdoda bo’lgan jami aktsiyalarning 93,2 mlrd. so’mlik qismi, ya’ni 9,5 %i birjaviy bozorlarda, 884,2 mlrd. so’mlik qismi, ya’ni 90,5%i nobirjaviy bozorlarda sotilgan. Bundan ko’rinib turibdiki, aktsiyalarning aksariyat qismi nobirjaviy bozorlarda sotilgan. Investitsiya fondining faoliyati. Investorlarning pul mablag’larini ishga solish maqsadida aktsiyalar sotib oladigan va chiqaradigan xamda mablag’larni fond nomidan qimmatli qog’ozlarga, banklardagi hisob varakalarga va omonatlarga kuyadigan yuridik shaxs investitsiya fondidir. Investitsiya fondlarining mablag’larini bunday kuyish bilan bog’lik tavakkalchiligi, bu mablag’larning bozoridagi kadri uzgarishidan keladigan daromad va kuriladigan zarar to’la-tukis ushbu fond egalari (aktsiyadorlari) hisobiga o’tkaziladi va ular 6 TMI va TDIU hamkorligida 29.05.2014da tashkil qilingan ilmiy seminarda ma’ruza qilgan prof.Butikovning taqdimot materiallaridan olindi - 30 - tomonidan fond aktsiyalarining joriy narxlari uzgarishi hisobiga realizatsiya kilinadi. Banklar va sug’urta kompaniyalari investitsiya fondlari bo’la olmaydi. Boshqaruvchi kompaniyaning faoliyati. Boshqa investitsiya institutlarining, yuridik va jismoniy shaxslarning sohasida faoliyat ko’rsatadigan, shuningdek qimmatli qog’ozlar oldi-sotdisini amalga oshiradigan investitsiya instituti boshqaruvchi kompaniya deb ataladi. Yuridik shaxsning egalik kilish uchun o’ziga berilgan va boshqa bir shaxsga tegishli bo’lgan, mazkur shaxs yoki bu shaxs kursatgan uchinchi shaxslar manfaatlarini kuzlab: qimmatli qog’ozlarni; qimmatli qog’ozlarni investitsiyalashga muljallangan pul mablag’larini; qimmatli qog’ozlarni boshqarish jaragnida olinadigan pul mablag’lari xamda qimmatli qog’ozlarni xak evaziga boshqarish vakolatini muayyan muddat davomida uz nomidan amalga oshirishi qimmatli qog’ozlarni boshqarish sohasidagi faoliyat hisoblanadi. Qimmatli qog’ozlarni boshqarish faoliyatini amalga oshirish tartibi qonun xujjatlari va shartnomalari bilan belgilanadi. Depozitar faoliyat. Qimmatli qog’ozlarni saqlash va (yoki) bu qimmatli qog’ozlarga bo’lgan huquqlarni hisobga olib borish bo’yicha xizmatlar ko’rsatish depozitar faoliyat deb hisoblanadi. Depozitar faoliyat bilan shug’ullanadigan investitsiya instituti depozitariy deb ataladi. faqat yuridik shaxsgina depozitariy bo’la oladi. Depozitariy qimmatli qog’ozlarni saqlash va (yoki) bu qimmatli qog’ozlarga ega bo’lgan huquqlarni hisobga olib borish sohasidagi xizmatlaridan foydalanuvchi shaxs deponent deb ataladi. Investorlar uz aktsiyalari va boshqa qimmatli qog’ozlari saqlanishini ta’minlash maqsadida qimmatli qog’ozlarni: kog’oz sertifikatlari; kompyuterdagi elektron buxgalteriya yozuvlari shaklida saqlash va almashish huquqiga egalar. Deponentlarning qimmatli qog’ozlariga depozitariyning majburiyatlari bo’yicha undiruv karatilishi mumkin emas. Markaziy depozitariyning xizmatlar ko’lami matritsasi mavjud. Qimmatli qog’ozlar yuzasidan uzaro majburiyatlarni aniqlash va hisobga olish. O’zaro majburiyatlarni belgilash, aniqlash va hisobga olishga doir faoliyat kliring deb hisoblanib, bu faoliyat bitimga doir axborotni to’plash, solishtirish, - 31 - unga tuzatish kiritish xamda qimmatli qog’ozlarga doir fukaroviy huquqiy bitimlarni ijro etish uchun buxgalteriya xujjatlarini tayyorlash operatsiyalarini nazarda tutadi. Qimmatli qog’ozlarga doir bitimlar bo’yicha hisob-kitob kliring operatsiyalarini amalga oshiruvchi investitsiya institutlari hisob-kitob kliring palatasi deb ataladi. Qimmatli qog’ozlarga doir operatsiyalar yuzasidan hisob-kitob olib borilishi munosabati bilan kliringni amalga oshiruvchi tashkilotlar uzaro majburiyatlarni aniqlash chog’ida tayyorlab qo’yilgan qimmatli qog’ozlar, pul mablag’lari va buxgalteriya xujjatlarini ijroga kabul kilib olagtganlarida qimmatli qog’ozlar bozorining kaysi qatnashchisi uchun hisob-kitob ishlari amalga oshirilagtgan bo’lsa, shu qatnashchi bilan tuzgan uz shartnomalariga asoslanadilar. Qimmatli qog’ozlar egalari reestrini yuritish sohasidagi faoliyat. Qimmatli qog’ozlar egalari reestrini yuritish tizimini tashkil etadigan va bu tizimga taalukli bo’lgan ma’lumotlarni to’plash, qayd etish, qayta ishlash, saqlash va takdim etish qimmatli qog’ozlar egalari reestrini yuritish sohasidagi faoliyat deb hisoblanadi. Qimmatli qog’ozlar egalari reestrini yuritish bo’yicha xizmat ko’rsatish bilan shug’ullanuvchi investitsiya instituti qimmatli qog’ozlar egalari reestrini saqlovchi (reestr saqlovchi) deb ataladi. Qimmatli qog’ozlar egalari reestri ro’yxatdan o’tkaziltan qimmatli qog’ozlar egalarining istalgan sanadagi xolat bo’yicha tuzilgan ro’yxati bo’lib, ularga qarashli egasi yozilgan qimmatli qog’ozlarning mikdori, nominal kiymati va toifasi ushbu ro’yxatda kursatiladi. Emitent yoki uning topshirig’i asosida reestr yuritish faoliyatini amalga oshiradigan investitsiya instituti reestr saqlovchi bo’lishi mumkin. Agar qimmatli qog’ozlar egalarining soni 500 dan oshib ketsa, reestr saqlovchi reestr yuritishga ixtisoslashgan mustakil tashkilot bo’lishi kerak. Quyidagilar qimmatli qog’ozlar egalari reestrini saqlovchi bo’la olmaydilar: • jismoniy shaxslar; - 32 - • shu aktsiyadorlik jamiyatining aktsiyadorlari bo’lgan yoki uni aktsiyalarini nazorat kiladigan yuridik shaxslar. Qimmatli qog’ozlar egalari reestrini yuritish bo’yicha faoliyat olib boruvchi yuridik shaxs emitentning qimmatli qog’ozlar egalari reestrini yuritish tizimida ro’yxatga olingan qimmatli qog’ozlari yuzasidan bitimlar tuzishga xaqli emas. Qimmatli qog’ozlar egasining yoki u vakil kilingan shaxsning topshirig’i bilan va uning nomidan qimmatli qog’ozlar yuzasidan bitim.lar tuzuvchi banklar, depozitariylar (investitsiya fondi aktsiyalaridan tashqari), investitsiya institutlari qimmatli qog’ozlarni nominal saqlovchilar bo’lishi mumkin. Qimmatli qog’ozlarni nominal saqlovchi boshqa shaxsning topshirig’iga muvofiq uzi saklayotgan qimmatli qog’ozlar yuzasidan: • ushbu shaxs mazkur qimmatli qog’ozlar bo’yicha o’ziga tegishli kerak bo’lgan xamma tulovlarni olishini ta’minlashga karatilgan xarakatlarning barchasini amalga oshirish; • qimmatli qog’ozlar yuzasidan bitimlar va operatsiyalarni faqat o’ziga aktsiyalarni saqlab turish haqida topshiriq bergan shaxsning topshirig’iga muvofiq va u bilan tuzilgan shartnomaga ko’ra amalga oshirish; •boshqa shaxslarning topshirig’iga ko’ra o’zi saqlab turgan qimmatli qog’ozlar hisobini balansdan tashqarida alohida hisob varakalarda hisobga olib borishi va qimmatli qog’ozlarni saqlab turish haqida topshiriq bergan shaxslarning talablarini kondirish maqsadida ushbu hisob varakalarda doimo etarli mikdorda qimmatli qog’ozlarga ega bo’lishi kerak. Qimmatli qog’ozlarni nominal saqlovchi qimmatli qog’ozlar reestrini saqlovchiga qimmatli qog’ozlarni saqlash bo’yicha topshiriq bergan shaxslar tug’risidagi ma’lumotlarni yilda kamida bir marta takdim etib, qimmatli qog’ozlar sonini va toifalari (turlari)ni ko’rsatishi shart. Qimmatli qog’ozlarni nominal saqlovchi uz mijozlarining topshirig’iga binoan saqlab turgan qimmatli qog’ozlar nominal saqlovchining kreditorlari foydasiga undirib olinishi mumkin emas. - 33 - Investitsiya maslahatchisi, investitsiya fondi va boshqaruvchi kompaniya faoliyatini amalga oshirish uni qimmatli qog’ozlar bozoridagi professional faoliyatning boshqa turlari bilan qo’shib olib borishga yo’l ko’yilmaydi. Qimmatli qog’ozlar bozorining ayrim ishtirokchilari huquqlarini hisobga olishning joriy tizimi mavjud. Reestrni yuritish faoliyatini amalga oshirish uni qimmatli qog’ozlar bozoridagi faoliyatning boshqa turlari bilan (depozitar faoliyat turidan tashqari) qo’shib olib borishga yo’l ko’yilmaydi. Qimmatli qog’ozlar yuzasidan faoliyat turlarini qo’shib olib borish va operatsiyalar o’tkazish sohasidagi qo’shimcha cheklashlar davlat vakolat bergan organ tomonidan belgilanadi. Qimmatli qog’ozlar bozorining davlat boshqaruvi vakolatli organlari tomonidan: • qimmatli qog’ozlar va emissiya prospektlarini chiqarishni ro’yxatga olish, emitentlarning ularda nazarda tutilgan shartlar va majburiyatlarga rioya kilishlari ustidan nazoratni amalga oshirish; • qonunga muvofiq qimmatli qog’ozlar tug’risidagi axborot emitentlar va qimmatli qog’ozlar bozori qatnashchilari tomonidan ma’lum kilinishini ta’minlash; • mutaxassislarni attestatsiyalash, investitsiya institutlari faoliyatini litsenziyalash va nazorat kilish; • investorlar xamda qimmatli qog’ozlar bozorining boshqa ishtirokchilari bergan shikoyatlarni kurib chiqish va qimmatli qog’ozlar bozori ishtirokchilari bajarishi majburiy bo’lgan xulosalar chiqarish, kursatmalar berish yo’li bilan amalga oshirish. O’zbekiston Respublikasi xududida qimmatli qog’ozlar yuzasidan tuziladigan bitimlarni tartibga solish birjalardagi va birjadan tashqaridagi oldi- sotdi bitimlarga, shuningdek qimmatli qog’ozlarni sovg’a qilish, meros qilib olishga, ustav fondiga kiritishga hamda ularning mulklari o’zgarishiga olib keladigan boshqa xarakatlarni amalga oshirishga nisbatan qo’llaniladi. - 34 - Investitsiya institutlari bitimlarni faqat qonun xujjatlarida belgilab qo’yilgan shakldagi topshiriq shartnomalari yoki vositachilik xaklari asosida ularda ko’rsatilgan barcha zarur shartlarga aniq rioya kilgan xolda mijozlar hisobidan amalga oshirilishi mumkin. Qimmatli qog’ozlar bozoridagi professional faoliyat davlat vakolat bergan organ tomonidan beriladigan maxsus ruxsatnoma - litsenziya asosida amalga oshiriladi. Litsenziya bsrgan organ investitsiya institutlari faoliyatini nazorat kilib turadi va qonun xujjatlari buzilgan takdirda berilgan litsenziyani chiqarib olish tug’risida karor kabul kiladi. Davlat tomonidan vakolat bergan organ qimmatli qog’ozlar bilan zarur darajada professional faoliyat kursatilishini ta’minlash maqsadida: jismoniy shaxslar (investitsiya institutlari va fond birjalarining xodimlari) qimmatli qog’ozlar bozori mutaxassisi malaka guvoxnomasini olishlari uchun ular oldiga qo’yiladigan malaka talablarini; o’z mablag’lari etarli bo’lishining majburiy normativlarini va qimmatli qog’ozlar bilan amalga oshiriladigan operatsiyalar bo’yicha tavakkalchilikni cheklovchi boshqa ko’rsatkichlarni belgilaydi. Banklar qimmatli qog’ozlar bozorida professional faoliyatni investitsiya institutlari uchun qonunda belgilab qo’yilgan tartibda amalga oshiradilar. Faoliyatning ta’qiqlangan turlari quyidagilardir: • davlat ro’yxatidan o’tkazilmagan xolda yoki qimmatli qog’ozlarga taaluqli axborotni oshkor etmasdan qimmatli qog’ozlar emissiyasini amalga oshirish; • tegishli litsenziyasiz qimmatli qog’ozlar bozorida faoliyatni amalga oshirish; • soxta bitimlar, talablarni uzaro hisobga olish, kiska muddatli sun’iy bitimlarni amalga oshirish orqali qimmatli qog’ozlar bozorida manipulyatsiya kilish; • muhim axborotdan qonunga xilof ravishda foydalanish; • ayrim qatnashchilarning mavkeida ustunlik yaratish maqsadida kandaydir belgilarga karab qimmatli qog’ozlar bozorini bulish; - 35 - • qimmatli qog’ozlar bozorida savdo kilishning qonun xujjatlarida belgilangan asosiy printsiplariga zid boshqa xatti xarakatlarni amalga oshirish. Qimmatli qog’ozlar bozorining o’ta murakkabligi va uning tez o’zgaruvchanligi, ishtirokchilar sonining ko’pligi va xilma-xilligi, katta xajmlarda shartnomalar va amallarning bajarilishi, xar xil turdagi axborotlarning bajarilishi, xar xil turdagi axborotlarning mavjudligi va ularning almashinib turishi va boshqa omillarning kimmatli kkog’ozlar bozorida turli gayriqonuniy ishlarning yuz berishiga sabab bo’lishi mumkin. Bunday xol investorlarning manfaatlari va huquqlarini paymol kilishga, ularning fond bozoriga nisbatan ishonchlarini kamaytirish, pirovard natijada esa bozorning nufuzini pasaytirishi mumkin. Shu sababli qimmatli qog’ozlar bozori davlat boshqaruvi vakolatli organlari tomonidan nazorat kilib turiladi va boshqariladi. |